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祁连山（600720） 有望迎来业绩拐点 2007-3-15
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综合考虑祁连山（600720）加快整合区域市场步伐、子公司少数股东股权的收购并表以及完善子公司经营班子激励机制等因素，兴业证券研究员王金祥判断，祁连山未来的经营情况有望明显改善。预计公司2007-2008年的EPS分别为0.23元、0.31元，公司未来六个月的目标价位为6元，继续维持公司“推荐”评级。
2006年4月祁连山收购大通河28.71%的股权后，公司水泥产能上升至680万吨，公司在兰州及周边市场的竞争格局有所改观，市场整合效应逐渐体现。首先，公司与大通河的恶性竞争得以终止，表现为公司在兰州及周边地区水泥售价的回升；其次，避免市场销售的重叠，在收购大通河水泥之前，公司永登基地每年约有60万吨的水泥运往西宁销售，而收购完成之后，永登公司将不再往西宁销售水泥，这在2006年报表中主要体现为吨水泥营业费用的下降，兴业证券认为这一效应在2007年将会进一步显现。
王金祥在报告中披露，为了解决资金问题，祁连山拟定向增发1.5亿股，募集资金约4.8亿元，这样公司将基本解决“十一五”期间战略实施所需的资金，即新建三条水泥生产线及收购2家水泥企业。目前，公司整个战略规划正在有条不紊的推进中，计划2010年的水泥产能为1200万吨，年销售收入在20亿元以上。 |
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