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G东软(600718) 朦胧题材推升股价 2006-9-7
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近期行情中科技股表现甚为活跃，而作为行业龙头的G东软（600718）也在良好中报业绩的支撑下稳步探高。该股昨日放量上涨6.15%，并在盘中创出14.58元的4年来新高。市场人士指出，股价上涨的动力来自于尚在酝酿之中的整体上市题材。
筹码集中 稳健走高
G东软实施股改后于今年4月4日复牌，当日上涨23.74%。之后公司虽然传出05年业绩同比大幅下降78.5%的不利消息，但市场并没有被过往业绩所困扰，而是从公司今年第一季度业绩大幅增长以及上半年业绩预增的良好表现中看到了公司经营状况的触底回升，因此该股一直保持了较强的上攻态势。近期该股在11-13元区间盘整数月后，终于在近日放量攀高，并于昨日一举突破14元关口，盘中创出了14.58元的4年来新高。
尽管公司业绩在04年达到顶峰后回落，但其股东人数自05年一季度以来已经持续6个季度出现下降，由05年初的67355户降至目前的44508户，降幅达34%。
今年中报显示，公司十大流通股股东中机构云集。海富通旗下的两只基金占据了前两个席位，而大成基金旗下则有3只基金上榜。此外，中国人寿也在第二季度大举建仓该股。
寄望于软件外包业务与整体上市
公司今年上半年实现主营业务收入11亿元，比去年同期增长10.2%；净利润2990.95万元，比去年同期增长66.1%。虽然每股收益0.11元的绝对水平并不高，但市场人士都注意到报表中透露出来的一个业务亮点：呈快速增长态势的软件外包业务。
公司在中报中指出，上半年国际软件业务实现收入2120万美元，同比增长36.0%，占公司主营业务收入的比例提升至15.4%。不少研究人员认为，下半年此项业务收入的增长还将进一步加快。
早在今年5月，国金证券就发布报告称，G东软的软件外包业务具有持续增长的动力。其原因在于，日本是全球IT 外包的第二大发包国，但目前其软件外包业务约90%被日本国内消化，而成本压力将迫使日本企业考虑将软件外包给日本以外的国家。而G东软作为国内该领域的龙头企业，在信誉与技术力量方面均能满足日本企业的标准，因此有望成为其长期合作的伙伴。此外，近日平安证券发布的研究报告也在回顾了印度软件外包成功经验后指出，未来5 年中国软件外包的复合增长率将在35%以上，而随着市场集中度的逐步提升，人员规模最大、资质最为齐全的G东软有希望争取到更多的市场份额。
尽管公司发展前景十分乐观，但其股价已经不低。按照06年0.28元的每股收益预测值（Wind资讯统计）计算，其动态市盈率已经达到51倍。据了解，支撑该股近期强势表现一个重要因素在于公司的整体上市题材。实际上，甚至有研究人士基于整体上市的“必然性”，已在此基础上对公司进行估值分析。不过，目前该题材的不确定性仍然很大，有人认为今年四季度有望完成整体上市，但也有观点认为，限于客观条件今年完成的可能性比较低。
整体上市对公司业绩的增厚作用是相当明显的。一位研究人士的推算结果是，假定年内完成整体上市，公司的每股收益有望达到0.43元。
市场人士提醒投资者，考虑到炒作题材已在高企的股价中得到了一定程度的反映，而且整体上市方案仍未明朗，因此短线不宜追高，否则很可能面临不小的回调风险。 |
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