|
|
|
|
珠江实业(600684)扭亏只是第一步 2002-3-12
|
珠江实业扭亏只是第一步
珠江实业（600684）日前公布的年报显示，2001年实现净利润1352.25万元，每股收益0.07元，扭转了2000年1.02亿元巨幅亏损的状况。但从各方面分析，公司要步入快速发展轨道，尚需进行长时间的艰苦努力。
分析年报可以发现，2001年度公司所以能扭亏为盈，主要原因在于销售收入同比增长、管理费用大幅下降。根据年报，公司采取盘活存量、促进销售、清理历史遗留问题等措施，全年预售商品房25335平方米、销售商品房18044平方米，实现主营业务收入1.70亿元，同比增长65％。公司经营活动产生的现金净流入4474.65万元，每股经营现金净流入0.24元，扭转了1999年和2000年两年每股经营现金净流入分别为－0.47元和－0.21元的状况。由于上一年大比例计提了管理费用，2001年的管理费用同比大幅减少了8619.87万元。从一系列变化可以看出，公司实施的经营策略是有效的，不但使主业进一步突出并实现了实质性的业绩增长，而且有效地减轻了上市公司的财务压力。
但仅就年报看，要得出公司已彻底摆脱劣势的结论还需假以时日。因为长期困扰公司的一系列问题依然存在。其一，广州近年开发规模比较大的楼盘都取得了不同程度的成功，而公司近期投放的金山阁、金威大厦等“三金”楼盘均为单体楼，规模小、成本高、产品设计相对落后，销售不尽人意。据公司董秘黄宇文介绍，“三金”项目存货约5000万元。其二，年报披露的其他应收款高达3.79亿元，虽然年报解释其中有2.60亿元不涉及资产回收，但没解释为何比上年增长了1.06亿元。黄宇文解释说主要是因为公司对外投资项目的账目调整而产生的。另外，涉及3864万元的东风路S2地块项目仲裁事项执行难度很大、涉及5000万元的“又一居”项目仲裁事项也难以作出裁决。公司投资的珠海中珠、汕头广联等公司，存货比例高、长期股权投资无回报也造成了大量资产沉淀。由此看来，公司虽然2001年产品销售增加了，但并没有形成真正的产品或品牌优势，遗留问题仍有待解决。
当然，公司在土地储备、资金筹措上仍存在一些有利条件。据黄宇文介绍，公司的珠江新城项目等地块总土地储备约6万平方米，按现在开发进度足够公司开发三年。如果剔除2.60亿元不涉及资金回收的其他应收款，公司实际资产负债率只有20％多，与广州房地产企业平均70％的负债率相比，继续借贷仍有余地。有了土地和资金，公司开发新楼盘、创造新品牌就有了可能。因此可以说，珠江实业2001年扭亏是迈出了第一步，但能否在新的一年里处置一些尾货、存货和历史遗留问题，并创造出一批新的优势产品和品牌，乃是公司能否走上持续良性增长的关键。 |
|
|
|