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股权再度转让 诚成文化(600681)要让历史重演？ 2002-5-17
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股权再度转让 诚成文化要让历史重演？
诚成文化近期股价屡屡上涨的原因在于，公司于本月14日发布了大股东股权转让公告--海南诚成集团将持有的公司法人股2350万股转让给湖南出版集团有限责任公司，股权转让成功后，诚成企业集团由第一大股东的位置退居二线，以持有公司总股本9.61%比例的股权为第二大股东，湖南出版社以持有公司总股本11.30%比例的股权，成为诚成文化新的第一大股东。大股东的辞旧迎新照例会被市场资金炒作一番，这一次情况又将如何？
被扶正的配角
说起来诚成文化并不是湖南出版集团与资本市场所进行的“第一次亲密接触”，因为在2001年末，年度强庄股丹东化纤(000498)曾发布过一则股权转让公告，称公司大股东丹东化学纤维(集团)有限责任公司拟将所持有的公司国有法人18300万股转让给湖南出版社集团有限责任公司，如转让完成，后者将成为丹东化纤的第一大股东。
但在今年4月11日，丹东化纤再次发布提示性公告，称丹化集团与湖南出版集团的法人股权转让事宜经过多次洽谈后，由于“有关方面的客观原因”，双方未能达成有关股权转让协议，此事中止。这才有了紧接着在今年5月14日，诚成文化所发布的大股东股权转让公告。与上一次湖南出版集团出手有所不同的是，湖南出版集团与丹化集团的股权转让仅仅只停留在口头协议阶段，这一次则是两家已签订了股权转让协议。很明显，从时间的先后顺序来看，诚成文化被作为湖南出版集团涉足资本市场，“借壳上市”目标，排在了丹东化纤之后，是一个被扶正了的“配角演员”。
两宗股权转让带出的疑问
在不考虑时间顺序的前提下，似乎诚成文化才应该是湖南出版集团最理想的重组目标公司：诚成文化是湖北武汉市的上市公司，与湖南出版集团具有天然的“地缘亲密”关系，即便空间不是问题，那么诚成文化的主业--对书刊出版业、电子出版物、影视光盘、文化用品制作业、印刷业的投资，也与湖南出版集团的主业既重叠，又互补。为什么湖南出版集团所抛出的第一个绣球会舍近求远，落到和自己主业没有丁点关系的丹东化纤上？而令人感到吃惊的是，丹东化纤两次公告的时间分别是2001年12月18日和今年4月11日，诚成文化公告的时间则是5月14日。
在不过半年的时间内，湖南出版集团完成了对丹东化纤的放弃和对诚成文化股权受让协议的签订，“兵贵神速”的后面似乎还隐藏着“明修栈道，暗渡陈仓”战术思想。
历史是否会重演
目前市场津津乐道的是，预期着诚成文化会象当年丹东化纤一样走出大幅上涨行情--股权转让的朦胧利好，曾经支撑起了后者在整个2001年上半年形成了将近100%的涨幅，对于一只流通盘偏大的传统产业个股来说，这在当时消息并不明朗的情况下形成这样大幅度的上涨，几乎是不可思议的。那么在新的股权转让题材下，诚成文化是不是一定会克隆丹东化纤的走势？我们的看法则是未必。
对于传统夕阳产业的丹东化纤来说，借助大股东的力量完成自身的产业转型，向“二十一世纪的朝阳产业”，这一题材对市场的诱惑力实在是很大的，但放在诚成文化的身上，则不尽然。尽管诚成文化业绩比丹东化纤好太多，尽管这一次股权收购中，湖南出版集团表现出了比上一次股权转让更多的诚意，签订了股权转让协议。尽管湖南出版集团的实力不容小视，但对于诚成文化来说，股权转让成功之后，也只是迎来了具有更强实力的新的大股东，公司的业务框架不会出现太大的变化，更何况这一次诚成集团还保存了相当比重的股权没有出售，前两大股东之间的持股比优势并不明显。
当然，最重要的一点则是，作为经资产重组更名而来的原“武汉长印”，诚成文化本身就是一只老庄股，股价在连续上涨、除权之后，虽然绝对股价水平不高，但以复权价计算，目前的股价水平仍然是相当高的。而且在去年下半年的大盘下跌行情中，潜伏在诚成文化中的机构并没有撤离，这一次的股权转让，将成为主力资金绝佳的出货借口。 |
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