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上海邮通(600680)中国电信“星动特区” 2003-8-25
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上海邮通：中国电信“星动特区”
青海证券 黄硕
周五，宝信软件突然涨停，上海小盘股也随之蠢蠢欲动。既如此，我们也来关注一家老牌的小盘沪股——上海邮通（600680），流通A股仅2704万股，价位11元多，近期又恰逢它与一个惊人的概念沾边——中国电信“星动特区”，故引起我们的关注。
一、什么是“星动特区”？
我们有必要好好了解一下什么是“星动特区”，以及其中隐藏着的巨大商机，此次中国电信推动的这项服务，是否与中国移动的“移动梦网”有一比呢？请看2003/08/21 刊登于《通信产业报》的这篇文章《电信建星动特区 7家ICP热捧欲超移动梦网》，文中提到：
（1）8月13日，是一个让ICP们欢呼的日子。这一天，中国电信正式推出了针对窄带拨号市场的互联网主叫增值服务业务——“星动特区”。搜狐CEO张朝阳更是语出惊人：“‘星动特区’对于ICP的意义比‘移动梦网’还要大。”
（2）中国电信“星动特区”业务实际上是主叫接入业务与各ICP增值内容的捆绑服务。中国电信提供全国统一的主叫增值服务业务接入号码“16366”，为合作的ICP分配各自专有的认证用户名和密码，16366主叫用户不用交纳其它任何信息服务费、会员费，也无需购买点卡，只要向中国电信交付一笔费用，即可方便地享受到ICP所提供的会员服务或收费服务内容。在收费分成模式上，中国电信将通信费用和增值服务费用打包统一收取，然后再与ICP分账。对于ICP来说，“星动特区”最大的意义在于，借助中国电信的网络资源和收费渠道，ICP们首次获得了全国范围的顺畅的收费渠道。
（3）据统计，截至2003年6月，中国6800万上网用户中，通过拨号方式上网的达4501万户，占总用户数的三分之二。窄带业务是中国电信的传统优势。
当然，对于二级市场的投资者来说，最关心的莫过于哪些上市公司可以与这个“星动特区”扯上关系？我们留意到，此文中的这句关键话语：“星动特区首批签约合作ICP ——中国游戏中心、新浪、联众、搜狐、炎黄新星、新东方在线、上海邮通”。众所周知，联众是老网络股龙头海虹控股旗下，而上海邮通居然此次也在名单之列，这多少令我们有点意外，意外之喜。
二、中报里的上海小灵通
说到这里，我们不免想关心一下上海邮通的业绩，这就得从它的2003年半年报说起。它的中期业绩相当不错，每股收益0.11元、净利润增长40%。但它的那个从无到有的上海小灵通，却令我们多少有点又喜又疑。
自从去年终止与朗讯科技的合作之后，上海邮通就陷入迷茫中，找不着新的利润支撑点。去年11月底成立的这家上海普天友通信息科技有限公司（简称上海友通），刚开始并未引起投资者太多的兴趣。上海友通注册资本4000万元，其中上海邮通出资1800万元，占45%股份；中国普天出资2160万元，占54%股份；湖南美尔出资40万元，占1%股份。公司的经营范围很明确，各类移运通信终端产品研发、生产、销售，目前产品为“小灵通”手机。由于当时小灵通尚未正式进入上海，故而它的地域优势发挥不出来，至于全国性市场，业内人士认为，由于小灵通终端市场已有UT斯达康、中兴通讯等巨头激烈竞争，后期介入的上海友通前途堪忧。这种情况下，上海友通一直是低调行事。但到了上海邮通的2003年半年报时，大家不禁吓了一大跳：上海友通的业绩竟然好到这个地步？上海友通上半年实现净利润4249万元，本期便为上海邮通贡献了1912万元的投资收益，占上海邮通当期净利润的58%。要知道，上海邮通的出资额仅1800万元，半年后就有如此盈利？这的确令人难以置信。
最近大盘越走越弱，偶有一些时髦板块，也是乱轰轰你方唱罢我登场，难以扭转整体形势。故而面对上海邮通的这些时尚概念，我们激动之余、也须保持一份清醒。 |
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