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太极实业(600667)大股东缘何慷慨解囊？ 2003-4-17
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太极实业大股东缘何慷慨解囊？
太极实业品尝到了一顿来自控股股东的“免费午餐”——该公司日前公告称，公司约4.5亿元银行贷款（含利息和罚息）将由控股股东代为偿还。曾长期占用太极实业资金不还的无锡纺织集团为何突然之间大方起来？答案是：太极实业在经营亏损以及财务指标恶化的情况下急切需要支持以渡过难关。
太极实业2002年第三季度报告显示，公司目前偿债能力较低，其流动资产为11.14亿元，流动负债为9.7亿元——根据计算得出，其流动比率为1.15，远低于正常偿债指标。显然，如果银行的贷款问题不能够解决，公司很有可能发生信用危机，加上公司在经营上已经遭遇了原材料涨价的影响，主营业务为公司贡献利润的能力遭受威胁，以这样的状况去实现公司2003年扭亏的任务，无疑将十分困难。
从太极实业近几年业绩看，公司采取了“间隔亏损”的手段以避免“戴帽”危机——2000年公司亏损额在调整前为4105万元，调整后则高达3.83亿元；2001年太极实业实现微薄盈利（382万元），而盈利的背景是“固定资产折旧费用减少以及回收关联企业资金占用费冲减财务费用”；2002年，公司公告称“预计将发生经营性亏损”。
很明显，根据间隔亏损的“法则”，公司在2003年必须实现盈利，而银行问题无疑是其实现盈利的一大拦路虎（除了高额财务费用外，还极有可能面临银行逼债）。
但是，如果大股东如果代太极实业偿还高额贷款和利息后，公司和大股东之间的账务如何核算呢？
事实上，太极实业在此之前曾被指责存在“三分开”不规范的问题——据指公司与大股东及大股东的关联公司协新集团、光明集团、太极集团以及地方财政之间存在“剪不断，理还乱”的关系，最主要的问题是上述单位都存在占用太极实业资金的问题。
虽然太极实业经过整改和清欠工作，但根据其2002年3季度报告，目前关联单位的资金占用问题并没有得到根本性的解决———其中地方财政仍欠4259万元，无锡太极集团仍占用5719万元，无锡纺织控股集团公司仍占用5803万元。
那么，此次无锡纺织集团公司是否会利用其代太极实业还款的机会充抵欠款呢？公司昨日的公告并没有明确说明。不过据公司证券事务代表丁伟文称，大股东代为还贷的金额一部分将充抵欠款，剩余部分（约3.85亿元）则无偿支持公司发展。
有一个问题需要在未来进行关注：大股东给太极实业如此高额的无偿支持，是否会在未来影响太极实业和其大股东的关系及关联交易呢？目前不得而知。（周春明） |
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