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(新闻直击) 三精制药(600829)突围品牌光大是关键 2005-5-11
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□主持人：张德斌
嘉宾：西南证券研发中心 张仕元
主持人：三精制药（６００８２９）日前发布关联交易公告，公司以２８２６万元的价格收购哈药集团持有４％的哈药集团三精制药有限公司的股权。这一收购行为对三精制药具有什么样的意义？
张仕元：三精制药的前身是天鹅股份。天鹅股份是做建材的，哈药集团控股天鹅股份以后，逐步通过资产收购的方式将哈药下属的三精制药有限公司的资产装进这个“壳”里。这４％的股权收购完成以后，历时一年多的三精制药借壳上市工作基本告一段落。“６００８２９”这家上市公司完成了相关资产的置换和主营业务的变更，成功实现借壳上市。这对哈药集团具有非常重要的意义。
哈药分路突围
主持人：我们知道，哈药集团曾经有一段与南方证券“携手共舞”的日子。三精制药的借壳上市是否与这段历史有关？
张仕元：没错，这段历史是无法回避的。２００３年，南方证券继配股包销持有哈药集团之后，继续做多哈药，导致哈药股票成为典型的庄股。南方证券因为持有哈药６０％以上的股票成为第一大股东，这不仅违背了相关法律而且导致哈药股票失去流动性。哈药集团也因为南方证券自身的困境而陷入迷局，何去何从，成为哈药管理层非常棘手的问题。
在与华源集团重组受阻、集中突围失败以后，哈药选择了分路突围。由于哈药股份下属子公司具有比较好的独立性和资产完整性，因此子公司实施分路突破具有比较好的基础。在２００３年７月哈药股价创出历史新高后，其突围方案也基本完成并进入实施阶段。２００３年７月２４日，天鹅股份发布公告，其控股股东建材集团将持有的７４７５万国有股转让给哈药集团，８月６日正式签署协议转让７６８０万股（占２９．８％）。由于股权比例低于３０％，所以避免了要约收购。８月１５日省政府批准了该股权的转让，１１月２７日获得国资委的批复。
在股权变更的同时，相关资产的置换工作也在同步进行，２００３年１１月４日，天鹅股份以相关水泥资产作为出资与建材集团成立合资公司，并将股权出售给建材集团，获得的现金用于收购哈药集团持有的三精制药有限公司６０％的股权；２００４年４月２８日，哈药集团在再次获得天鹅股份１６．２７％的股权以后，成为了天鹅股份的控股股东；５个月后，天鹅股份更名为三精制药，原三精制药总经理接任董事长。此后，经过再次出售相关水泥资产和两次收购三精制药有限公司股权，哈药完成了三精制药有限公司的整个借壳上市过程。
三精品牌再造
主持人：三精制药的借壳上市可谓用心良苦。三精制药这块资产在哈药的整个产业格局中占有什么样的地位？借壳上市对公司的品牌会产生怎样的影响？
张仕元：哈药集团三精制药有限公司是哈药集团股份有限公司出资组建的集科研、生产、销售于一体的国家大型综合制药企业，能生产口服液、水针剂、大输液、粉针剂、片剂等十六大剂型及保健品和食品３２９个规格品种，产品注册商标为“三精”牌。
多年来，公司实施品牌战略和可持续发展战略，建立健全较为完善的公司科研开发体系，不断推出新产品，使三精品牌和企业的知名度迅速提升，“三精”牌葡萄糖酸钙口服液、司乐平片、环丙沙星片等在同类产品中占有绝对的优势。在哈药集团的利润贡献中，三精三分天下有其一。２００３年公司实现利润１０５１３万元，占哈药集团净利润的３１．７３％。
我国医药行业既存在极大的机遇，也存在许多矛盾和问题。巨大的市场和快速增长的经济将会使医药行业继续保持较高的增长速度，但技术创新能力的不足和产能的过剩、医疗卫生体制改革的滞后和流通领域的混乱，也给医药行业的发展带来很大的不确定性。三精依靠大众产品、实施品牌战略取得了成功，但产品技术壁垒不高也带来了许多压力，在激烈的竞争中不免会出现产品生命周期缩短，后续发展乏力的可能。因此，对于独立门户的三精制药，除了继续做好现有产品的经营外，还需依托品牌优势，开发具有更强竞争力的高技术产品，增强企业的持续增长潜力。
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