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投资收益支撑的利润：兆维科技（600658） 2002-3-29
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投资收益支撑的利润：兆维科技
青海证券 甘德勇
投资收益撑起的利润：兆维科技
日前，兆维科技公布了它的年报。粗粗一看，结果真是让人不得不吃惊：每股收益0.609，对一家重组后业务转型不到一年的公司来说，可谓不错，似乎公司已经走上高速发展的正轨。但实际情况怎么样呢？
对公司的利润表进行分析，我们发现，公司全年实现利润总额10481万元，而投资收益为10734.63万元！也就是说,如果没有该部分投资收益，公司将出现亏损！
分析投资收益的构成，北京朗讯科技光缆有限公司进入了我们的视野。2001年该公司实现净利润55116万元，而兆维科技在公司中所占股份为20%。那么，北京朗讯科技光缆有限公司自身又是什么情况？
据公司批露，该公司主要产品和业务为开发、生产、销售光缆产品和配套产品。另据相关报道，康宁已经收购朗讯在该公司的股份。康宁公司本身在中国已经有一家光缆厂—中康公司，因此2002年北京朗讯公司产品结构会不会作调整还很难说。退一步说，即使不作调整又怎么样？
2001年是中国通信光缆网络建设的高峰时期，但进入四季度末，国家光通信主要网络干线基本铺设完备，市场需求出现增速下降的趋势，行业竞争加剧。据预测，2002年光缆市场基本达到饱和，2005年国内供应将严重过剩，只有那些在技术、规模上有优势的企业才有立足之地。而要达到规模效益必须有300至500万公里的年生产能力。即使这样，其行业利润率必然下降。
因此，要想保住今年的赢利水平，兆维科技恐怕还得寻找另外的利润增长点。
目前，兆维科技的主营业务为网络、通信设备集成、制造，网络设备集成和通信设备制造分别占其销售收入的55%、28%。从该行业本身来说，其发展前景相当不错。但该领域的竞争非常激烈：抛开虎视眈眈的跨国巨头，单是国内的“巨大金中华”就够热闹的了。这一点从兆维10%左右的主营业务毛利率就能看出端倪，而其营业利润更是只有52.5万。
另外，从兆维的其他投资对象来看，涉及的产品不可谓不多，但也未免给人主营业务不突出的感觉。且大多利润不高，估计暂时还不能给公司带来太大的支持。其主要的控股子公司有三家。但每家的净利润都没超过200万元，其中规模最大的北京兆维晓通科技有限公司更是以15338万元的总资产获利187万元，总资产利润率为1.2%。 |
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