|
|
|
|
沪天然气将调价G申能(600642)G大众(600635)有望增收 2006-9-21
|
调价预案最低增长幅度为19%
近日,上海市物价局组织召开了上海市“燃气价格形成机制和调价方案”听证会,计划实行新的燃气(包括天然气和人工煤气)零售定价机制。
而此前,北京、深圳、四川等地也先后对天然气价格进行一定幅度的上调。虽然此次调价实施的时间表暂不明确,具体调价幅度也尚未确定,但业内专家普遍认为,天然气价格的上升通道已经形成,这对天然气上市公司的业绩将产生有利影响。
在上海燃气集团此次向听证会提交的方案中,要求建立燃气价格与上游资源价格涨跌同向联动的机制。其中,居民天然气销售价格与城市综合门站价涨跌实施同向联动调整,调整间隔时间原则上不少于两年,且上游综合门站价累计变动需达到8%以上。
此次听证会提出了两种调价方案,一种是根据用气量阶梯式递增价格的方案,天然气价格最低涨幅超过19％,最高涨幅则超过38％；另一种单一制价格方案上涨幅度则为23.8％。业内人士认为,此次调价将天然气销售价与门户价联动,使得上海城市燃气行业收益可预测性大为增强,在弥补上游采购成本提升的同时,终端气价与成本的差价有所拉大。
G申能(600642)是国内最大的集制气、销售、调度、管网为一体的城市燃气运营企业,持有上海天然气管网有限公司60％股权,和上海石油天然气公司40%股权。今年上半年两家公司分别供应天然气11.40亿立方米和3.03亿立方米,为G申能贡献销售收入20.49亿元,占公司全部主营业务收入49.02%。以此次调价的最低增长幅度按19%简单计算,同等天然气量可增加销售收入3亿多元。国泰君安分析师姚伟认为,单就天然气管网公司而言,此次调价将拉大购销差价,初步预计价差有望从2005年的0.255元/立方米扩大至0.3元/立方米左右。以现有气量保守计算,天然气管网公司将为G申能增加5300万元的净利润,折合2007年每股收益增加0.02元。
对于控股上海大众燃气50%的G大众(600635)来说,也将受益于此次调价。2006年上半年,G大众燃气销售11.01亿元,最低19%的调价幅度即可增加2亿元收入。上海大众燃气是国内首家产权多元化的大型城市燃气企业,占据着上海燃气销售市场40％的市场份额,上半年已经实现净利润4400万元,计划2006年全年实现税后利润8000万元。业内人士普遍认为提高气价对其利好作用明显,但要使公司业绩发生大幅度变化,还要依靠未来天然气供应量的大幅上升。
目前,上海市天然气供应相对不足。上海市现有人工煤气、天然气和液化气等各类用户约684万多户。2006年上海市天然气需求量为29亿立方米,而合同可供量仅为22亿立方米,缺口近7亿立方米,短期内天然气供需矛盾突出。记者从上海燃气公司获悉,目前,上海正从争取“西气”增量、“川气入沪”以及东海平湖气田扩建等方面积极努力,以实现天然气气源多元化,逐步实现人工煤气向天然气的转换,构建多气源的安全供应结构。根据能源发展规划,上海已经在洋山投资兴建液化天然气接收站及50多公里长的海底和陆上管线项目,以便于从国际市场采购天然气。预计到2010年前,新增总投资将达80多亿元。届时,上海市天然气供应量将达到70亿立方米左右,是目前总量的3倍多,无疑将对天然气公司的业绩产生重大影响。 |
|
|
|