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中远发展(600641)有望形成多赢 2002-3-6
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中远发展有望形成多赢
华西证券研究发展中心
昨日中远发展（600641）以7.72％的涨幅排在沪市涨幅榜前列，这是一只刚刚实施了增发方案的个股。
在去年4月中旬，中远发展推出了2001年度的再融资计划，决定以向社会公开募集方式增资发行不超过8000万股普通股，采用网上、网下累计投标询价相结合的方式发行，预计融资额为11亿元，其增发意向书上计划融资额为9.58亿元。在今年1月26日公司所发布的提示性公告中，确定了增发询价区间，即下限为股权登记日前一个交易日收盘价的85％，上限为股权登记日前一个交易日的收盘价，最终所确定出的询价区间上下限分别是10.44元/股和8.87元/股。今年2月4日，经发行人和主承销商根据网上网下申购情况确定了最终发行价为8.87元/股。这样，中远发展最终所能够募集到的资金总额仅有6.8亿元，比计划融资额减少了近3亿元，比预计融资额则减少了4亿元以上。虽然公司实际募资额出现了大幅度缩水，使中远发展的融资计划以并不太完美的结局完成。但从另一方面而言，在克服了去年下半年大盘下跌和市场对于增发新股的上市公司的厌恶心理后，公司这次能够在减少融资额的前提下把增发方案顺利推出，仍然值得庆幸。事实上，如果不是去年下半年大盘暴跌和随之而来的公司股价大幅下跌，致使其询价区间相应降低和最终所确定的增发价的大幅降低，公司此次增发计划能否顺利推出，将是一个未知数。
除了增发价格降低之外，中远发展这次增发顺利成功，并导致股价二级市场走势逞强的一个重要原因在于公司高管持股信心坚决。在此前公司所发布的增发新股上市公告中，中远发展三位主要高管人员都购买了数量很大的增发新股。其中，公司总经理新增345432股，按8.87元/股的增发价计算，其出资306万元；常务副总经理张俊新增210060股，出资186万元；董秘李渊新增206948股，出资183万元。对于二级市场普通投资者来说，公司高管持股态度坚决，无疑增加了投资者看好公司股份的信心。实际上，以8.87元价格购进中远发展，也基本上可以看作是公司高管对于最近几年内中远发展市场价格可以认同的最低水平。
以2001年中报业绩看，中远发展扣除非经常性损益后的净利润为6640.54万元，比2000年同期减少了1903.36万元，降幅达到22.27％，显示出业绩有下滑趋势。但需要指出的是，在2001年中报里面，中远发展的投资收益仅只有210.46万元，2000年同期投资收益则达到了3177.54万元。以主营业务情况来看，2001年上半年公司发展态势则明显优于往年同期，其主营业务收入达到47615.68万元，较2000年同期的16449.68亿元增长了189％，其主营业务利润虽然同比增幅不大，但仍出现了增长。这表明与2000年中报相比，中远发展虽然业绩并不夺目，但十分实在。从公司主营业务发展方面来看，则出现了明显进步，这将提高人们对公司未来发展的预期。此外，在2001年底前公司将博鳌水城土地分别出让给了上海两家开发公司，转让价合计2.7亿多元，每平方米约280元，而这两块地的成本则不到每平米40元，这两个转让项目均在12月底前支付总价款的90％，这将为公司2001年报业绩增色不少。在公司完成了增发方案后，随着业绩的可预期提高，也许中远发展会真的提供一个多赢局面。 |
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