|
|
|
|
中卫国脉(600640)最不缺钱的亏损股 2005-4-26
|
昆仑证券 黄硕
新低之后还有新低，跌到如今，我们只能咬紧牙关——不信不反弹。与其为惨绿的大盘哭泣，不如提前准备一些反弹的事。到暴跌股里淘金吧，没准会有意外收获。“资金面宽松，只有银行存款、不需要银行贷款”，这种财务状况出现在佛山照明、张裕、外运发展等绩优股身上不奇怪，但出现在一家亏损股身上，这可就怪了。而周末刚刚亮相的中卫国脉（600640）居然就是这样一家不需要银行贷款的亏损股。
一、利息支出为0
仔细查阅中卫国脉的财务报表，你会惊讶：该公司居然没有一分钱的银行贷款。2003年、2004年里，公司的利息支出皆为0，而利息收入却有413万元、646万元，以至于公司近年的财务费用皆是负数（分别为-362万元、-640万股），也就是说利息收入远远大过利息支出。与之相对应的财务数据是：公司的短期借款、长期借款皆为0，2003年底公司的货币资金高达7亿多、2004年底高达3.7亿元，2005年3月底依然有3.8亿元。难以想象，这是一家亏损股。近年，寻呼业务过时了、CDMA终端机销售业务暗淡了，而新业务数字集群业务又迟迟无法进入盈利阶段，可以说，中卫国脉在通信国度里迷失了方向，但它却异常清醒地持有巨额资金，保存实力，等待新东家卫通的最后决定。可以说，它既是一家迷失了主业方向的上市公司，又是一家正在养精蓄锐的公司。
二、卫通在天上的优势
为什么我们会对中卫国脉有一份“养精蓄锐”的期待呢？因为卫通近年的大举动真的很多，虽然现在做通信做不过移动、联通和网通，但卫通在天上的优势还是很明显的：
（1）IPTV：05-04-22新浪网刊登《卫通出资1亿欧元购买卫星 布局IPTV一箭双雕》一文中称：卫通将出资1亿欧元购买阿尔卡特为其设计并制造的新一代的通信直播卫星--“中星9号”。业内皆知，虽然卫通是电信基础运营商，但卫通与广电从来就有着天然的联系，广电的电视信号发送很大程度上要依靠租借卫通的卫星来转播。卫通集团总裁张海南表示，虽然目前设计的未来数字宽带电视都是通过宽带传递，但其实卫星既能传播视频，也能传播其它数据，也就是说，卫星使卫通拥有了另一种运营IPTV的技术能力。
（2）卫星导航：05-04-25《中国卫星导航突围GPS》一文中称：中国卫通在民用化过程中，率先将卫星应用的触角伸向移动通信市场。据卫通一家下游终端设备供应商透露，2004年卫通对其的设备定单为200套，今年定单增长到1000套以上。
（3）数字集群：2005-04-18 《通信产业报》刊登的《数字集群频谱版图将划定 国产技术谋划双栖》一文中称：潜在用户达3000万户的数字集群市场在2005年已经真正启动。在数字集群频谱划分草案提交审议的同时，运营商的试商用工作正在如火如荼的开展。
虽然说，以上三项业务中，只有数字集群是与中卫国脉的现有业务最为贴近，但鉴于卫通目前仅有中卫国脉一家A股上市公司，所以，可以想象的空间很大很大。
对于目前市价仅4元出头的中卫国脉来说，二级市场走势很难看。但对于公司的经营来说，手中有钱还是可以做到心中不慌的。 |
|
|
|