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大众公用(600635)潜力来自燃气 2003-7-10
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大众公用 潜力来自燃气
□长城证券金融研究所 丁朝宇
公司已成功转型成为以城市公用事业为主、以高新技术为辅的投资控股型集团。作为具有垄断性质的公用事业类上市公司，公司最大的潜力来自于燃气业务。大众公用2001年9月28日出资4亿元，取得上海大众燃气有限公司的50％股权，成功进入城市燃气行业，是大众公用（600635）（原“大众科创”）自1999年资产重组以来最重要的一次整合转型。根据公司2003年第一季度的季报，公司燃气业务的主营业务收入已经达到3.29亿元，占主营收入比例达91.32%。
上海大众燃气公司是由具有130多年燃气经营历史的上海燃气市南销售有限公司改制而成。公司注册资本人民币8亿元，上海市政资产经营发展有限公司、上海大众公用事业（集团）股份有限公司各出资50%。公司拥有地下管网3700多公里，年售气量达9亿立方米，承担着上海浦西苏州河以南地区八个行政区124万用户的燃气服务供应，其拥有的单位客户数占上海市的49.6％以上。按照目前中国经济的发展速度和上海市本身的人口导入量，上海市燃气业务将大有可为。上海“申博”成功，使得上海房地产市场火爆势头得以延续，而房地产业的强劲发展必将带动包括水、电、燃气在内的公用事业的快速增长。大众燃气下辖的地区中，闵行、长宁、古北、南外滩等都是房地产增长的热点，每年燃气用户净增长5-8万户，为大众公用 燃气主业在未来几年内的稳定发展奠定了基础。
大众燃气确定了以“立足上海，面向华东，走向全国”作为战略目标，积极引入全新的经营机制和管理理念，以天然气“西气东输”为契机，进一步拓展拓深经营领域。2003年6月24日公司与南昌市政公用投资控股集团公司签约，设立南昌市燃气有限公司，上海大众燃气以49%股权成为第一大股东。合资公司除了负责南昌地区的燃气销售外，还将实施南昌燃气管网的铺设和改造。大众燃气将向新公司输入整套“大众”服务品牌、管理模式和专业技术，并为天然气大规模进入南昌作好体制和技术上的准备。预计公司未来会加大对华东区域城市燃气的投资，培育新的利润增长点。综合分析，保守估计公司燃气业务未来几年可取得年20%以上的增长速度。
从二级市场股价走势分析，该股目前处于大的历史底部，7元附近已经成为该股2年以来的重大底部，无论大盘如何调整，该股在7元附近得到强有力的支撑。从目前的形态分析，该股有望向上形成突破，后市有较大的空间。 |
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