|
|
|
|
G龙头(600630) 土地转让提升估值 2006-6-13
|
6月10日G龙头公告土地动迁事宜，动迁补偿收益将达1.3亿元。受此消息影响，G龙头昨日涨幅达7.36%。分析师认为，土地转让收益将使G龙头提升估值，有利于推动公司主业改善进程。
资产重估价值体现在地产、品牌和渠道三个方面。光大证券研究所分析师李婕指出，公司拥有39块地产，其中上海地区合计土地面积为56万平米，合计建筑面积为39万平米。粗略测算，公司各地房地产市场总价近19.8亿元，增值14亿元；公司旗下11大纺织服装品牌，基本囊括了上海传统品牌，单纯三枪和海螺二品牌价值合计为21.94亿元，重估将大幅增加公司无形资产价值；公司销售收入达到30亿元以上，各品牌在全国拥有5070个营销网点，其中直营网点1140个，具有明显的渠道价值。
主业整合是价值核心。国信证券认为，本次土地转让款为公司今后发展提供资金保障，公司主业整合是需要重点跟踪和关注的核心：盘活现有公司非经营性资产，剥离非针织业务资产，加快品牌及渠道推广。公司价值在于利用自身针织内衣的品牌和市场份额，通过渠道的良性分布参与行业的高成长，提升各渠道的单店销售收入和提升盈利能力，这也是公司长期价值所在。土地转让只是提供主业良性发展的保障，而不是价值所在。
转让大幅提升2006年每股收益。由于补偿收益纳入利润，直接导致公司业绩大幅提升。分析师均上调公司2006年EPS为0.10元，同比增长223%（2005年每股收益为0.031元）。考虑到2007年公司业绩还将继续增长，国信证券表示维持2007年针织品增长17%、2007年0.22元的EPS盈利预测。这意味着公司业绩在2006年同比增长223%之后，2007年还将同比增长120%。 |
|
|
|