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G海立（600619）：半美元的正负之间 2006-8-19
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G海立（600619）本周公告，由于公司参股的上海扎努西机械电气有限公司的外方股东萌生退意，公司和上海航天工业总公司计划出资购回外方所持股权，而两家公司只需各出0.5美元的收购款。
1998年，G海立、上海航天及意大利扎努西分别出资35％、35％、30％组建了上海扎努西。1999年5月上海扎努西建成投产，生产销售往复式冰箱压缩机。遗憾的是，上海扎努西投产后持续亏损至今，如今外方的退出显然与此有关。
尽管上海扎努西一直亏损，但截至去年底，公司经评估的净资产还有3000多万元人民币。如今，主营空调压缩机的G海立只花了0.5美元就得到了上海扎努西的半壁江山，似乎颇为合算。
当然，天下没有免费午餐。因股权转让，外方还将向收购方转移其为上海扎努西1230万美元借款提供的担保，G海立和上海航天各占一半，即各自需要承担约4900万元人民币的担保责任。而截至今年上半年，G海立为上海扎努西的担保额已经有8500多万元。如今1亿担保压身，G海立自不能大意。
此次收购外方股权，G海立希望能够抓住冰箱和冰箱压缩机行业新一轮的发展机遇，有效改善上海扎努西经营状况。不过，公司的半年报却显示空调压缩机市场似乎并不乐观。由于终端市场供大于求和铜价飙升的双重压力，公司上半年净利润同比下降七成多。而如果上海扎努西的冰箱压缩机业务也无起色，公司的整体业绩显然要背负更多的负担。 |
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