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第一食品(600616)拟借资产置换喝“和酒” 2008-3-17
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光明食品集团旗下两大黄酒资产重组又有新进展。
与去年11月披露的配股收购方案不同，第一食品上周六公告称，公司将以食品零售、食品品牌代理业两大类资产，与控股股东烟糖集团所持有的冠生园华光酿酒药业有限公司100%股权相互置换。对于这一“和酒”资产整合新方案，市场分析师认为，此举无疑有助于公司更专注于黄酒主业。
根据第一食品公布的预案，公司这次置出资产包括：上海市南浦食品有限公司49%股权、上海鑫全顺食品有限公司100%股权、第一食品连锁发展有限公司90%股权、上海徐家汇第一食品商店有限公司49%股权、上海长宁第一食品商店有限公司5%股权、以及包括第一食品商店、批发分公司和外贸业务等第一食品所属的相关资产与负债，整体评估价值约3亿元，而置入的为华光酿酒公司的约3.01亿元资产，两者的评估价值基本相当。
由于此次置换出去的品牌代理及零售业务比重占了公司总营业收入50%以上，从表面来看，公司营收会大幅下降，但上述两块业务的毛利率偏低，而置入的黄酒业务盈利水平明显较高。据审计显示，华光酿酒2007年度营业收入逾3.61亿元、净利润达3846万元。可见一旦资产整合到位，第一食品的盈利能力反而会有显著提高，而且可以避开原本棘手的同业竞争，最终获得未来可观的经济收益。 |
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