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上海航空(600591)悄悄构筑底部 2005-5-12
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近期大盘持续探底,前期有基金重仓把持的高速公路类、港口类、海运类股票均出现了大幅的补跌走势。大部分的ST股也持续走低,股价结构的两极一起走低,使金融类、航空类股在热点空虚的夹缝中杀出来,有望成为短期市场热点。而其中基本面占优势的上海航空更值得投资者期待。
航空业高速发展
从行业发展周期来看,我国的航空业正处于一个快速成长期。早在2003年8月,国际民航组织预测说,全球民航运行在2004年和2005年将分别增长4.4%和6.3%。2004年我国国内生产总值(GDP)较上年同期增长9.5%,在经济快速增长的带动下我国民航也得到了快速发展,2004年中国民航的旅客运输量创下了有史以来的最高纪录。首次突破了1亿人次大关,同时也创下了增长幅度20年来的最高纪录。2004年航空业全年收入达到1250亿元,预计2005年收入达到1435亿元。根据国际民航业的发展经验,民航运输的成长期一般将持续30-40年。上海航空身处高速发展的行业背景下,其发展前景十分乐观。
业绩保持增长势头
上海航空在所有航空类上市公司中率先公布了2004年年报。公司去年实现主营业务收入65.93亿元,同比增长45.97%；实现净利润2.64亿元,同比增长186.78%；每股收益0.24元,同比增长64.62%。主要经营指标均创出历史最好水平。
业绩快速增长的原因主要是：一、客流量增加,货运市场前景看好。去年公司共运送旅客573.87万人次,比上年同期增长35.62%；平均客座率为66.17%,比上年同期增长4.32%。随着运力扩大,国际大型赛事举办,世界博览会举行等因素释放,预计在2005年后客流量仍将持续增加。二、运力的扩张。在国内三大航空集团的垄断和夹击下,上海航空利用长三角洲的地域优势不断扩充运力和开拓航线。去年公司共引进9架飞机,是公司历史上发展速度最快的一年。国际航线的开拓也取得了重大的突破,新辟了大阪、汉城等航线。2005年公司计划还将引进6架以上新飞机。而运力扩张恰恰是未来业绩增长的保证。三、利用资本优势进行战略重组。去年公司正式受让中国联合航空公司。公司重组中国联合航空公司后,可有效利用其航线经营资源进入新的市场领域,对发展公司自身的规模和实力有着积极的意义。虽然目前还没有实际的效益产生,但未来的增长潜力将极具爆发力。
深幅调整带来机会
去年国际原油价格迭创历史新高,带动航油价格一路飙升。在此利空消息的打击下,该股下破前期平台,走上了漫漫阴跌之路。近期,上海航空股价已经回到了4元下方,其市盈率已在20倍以下,投资价值开始凸现。今年第一季度,全国社保基金112组合和申万花旗等机构均选择介入,而该股的持筹集中度仍然偏高,加上近期对于人民币升值的预期较高,多种因素促使该股开始底部放量,走势强劲。该股后市表现值得投资者进一步关注。(西南证券 罗栗) |
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