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Ｇ泰豪(600590):增长趋势还将延续 2006-9-8
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投资要点
●2006年上半年，公司运营状况良好，经营业绩持续增长。分产品看，智能建筑电气产品收入同比增长28.68％、军工产品收入同比增长26.51％、民用发电机及机组收入同比下跌2.65％，整体盈利状况保持持续增长的态势，下半年增长趋势还将延续。
●军工产品方面，收益稳定，市场规模不断扩大。未来几年随着国家军工装备的逐步更新，公司军工产品仍将保持着快速增长的势头。
●智能建筑电气方面，公司产品有着明显的智能化优势和节能优势，新成立的北京泰豪公司更是致力于建筑节能方面发展。在目前国家大力发展节能建筑的行业大背景下，北京泰豪的成立使得G泰豪行业优势地位相当明显。
●电机产业方面，公司与ABB公司合作，主要生产出口产品。联合国维和部队2.01亿元订单标志着公司产品逐步受到世界认同，未来发展势头良好。
●预计公司2006-2008三年的EPS分别为0.36元、0.48元和0.71元，我们以07年业绩为基准，按照25倍的综合市盈率进行计算，对应的股价12元，相对于目前股价有20％以上涨幅，我们给予“推荐”的投资评级。
经营业绩稳定增长
2006年上半年，G泰豪（600590）（行情,资讯）运营状况良好，经营业绩持续增长。实现主营业务收入3.83亿元，同比增长19.32％；主营业务利润0.78亿元，同比增长16.91％；净利润0.21亿元，同比增长7.58％；实现每股收益0.108元。公司的业绩构成可以分为三个部分：智能建筑电气（楼宇电气和电力电气）、军工产业、电机产业三个部分，三者在主营业务收入构成中所占的比例分别为48.91％、28.22％和22.88％。分产品看，智能建筑电气产品收入同比增长28.68％、军工产品收入同比增长26.51％、民用发电机及机组收入同比下跌2.65％，整体盈利状况保持持续增长的态势。另外，由于公司的生产销售多是采用订单式生产，上半年接单、下半年交货，所以一般而言，公司下半年的经营状况会优于上半年，增长趋势还将延续。 |
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