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新华医疗(600587)超跌＋消费升级 2004-10-13
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□平安证券综合研究所 罗晓鸣
医药行业是世界范围内增长最快的朝阳产业，并且从来不受经济周期的影响。在我国，改革开放以来随着人民生活水平的提高和对医疗保健需求的不断增长，医药工业一直保持着较快的发展速度。1978年至今，医药工业产值年均递增17%，成为国民经济中发展最快的行业之一。但是，近3年以来，两市100余家医药类上市公司的整体市场表现却远远弱于大盘，很多个股严重超跌。从2003年4月至今约一年半的时间内，医药板块的跌幅更是高达44%，而上证综指的同期跌幅只有23.65%，医药板块的长线跌幅几乎是大盘的两倍，显然医药板块整体超跌严重。
本轮行情到目前为止虽然基本体现为普涨，但行情中个股行情的两个特征还是比较明显的，一是爆发力最强的是超跌股，二是持续性最好的则是拥有传统知名品牌的食品和医药股，如贵州茅台、东阿阿胶、云南白药、同仁堂等。由于医药板块中一方面拥有大量的超跌股，另一方面拥有传统知名品牌的医药个股，同时医药行业在我国属于消费升级概念，因此医药板块在本轮行情中表现出整体的突出。
新华医疗（600587）是我国最大的消毒灭菌设备研制生产基地，拥有医院用灭菌器和制药用灭菌器两条生产线，产品种类达200多个，灭菌设备和放疗设备两大产品的生产规模、技术水平、市场占有率一直保持国内领先地位。目前，公司消毒灭菌设备的销售量、销售收入均稳居全国第一，特别是高档消毒灭菌设备，其销售量占全国总销量的60%以上。但是，公司产品结构、市场结构相对单一，公司消毒灭菌设备的客户主要是药厂和医院。而随着药厂GMP改造的完成，公司未来的经营压力将有所增大。
从走势上看，该股属于典型的超跌股，从2002年9月上市以来就逐浪下跌，从最高的16.29元（复权后价），跌至近期的7.30元，跌幅超过一半。而今年以来，该股早于大盘一个多月,从2月中旬就开始调整,从12.87元一路下跌至7.30元，再创新低,累计跌幅达44%，较去年的最低点8.50元，也有15%以上的跌幅。公司今年中期每股收益0.12元，每股净资产3.84元，其目前8元多的股价虽然从绝对市盈率和市净率比较不算低，但考虑到该股总股本只有8582万股、流通盘只有2940万股，相对小盘股而言，该股的估值水平则并不算高，因此该股依然可以逢低介入，博超跌反弹。 |
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