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信雅达(600571)：朝阳企业前景光明 2002-11-12
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信雅达：朝阳企业前景光明
信雅达1800万A股上市，发行价格13.87元，发行市盈率为20倍，总股本5846万股，2000年、2001年每股收益分别为0.48元、0.69元，2002年预测全面摊薄每股盈利为0.586元，每股净资产5.34元，公司主营业务为电子文档影像、电子商务和信息安全等软件产品的生产、销售，提供系统集成等。
杭州信雅达系统工程股份有限公司是由杭州信雅达系统工程有限公司依法整体变更设立的股份有限公司，该公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划软件产业基地杭州高新软件园骨干企业、浙江省首批认定的软件企业、2001年浙江省十强软件企业之一、经国家密码管理委员会批准的商用密码产品生产定点单位。截至2001年11月底，公司主要产品银行票据缩微影像系统在银行业应用的市场占有率国内第一；客户服务中心系统在银行业、证券业的市场占有率国内第一；企业电子银行系统市场占有率国内第一；支付密码器系统市场占有率国内第二。公司2002年1-6月电子文档影像产品占公司合并主营业务收入的60%，在全国二十几个省、市的工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、中信实业银行、浦东发展银行及其200多家地、市级银行分支机构、700多家证券营业机构广为应用，并在部分省市的保险公司、税务部门和工商行政管理部门推广应用，这些客户具有信誉良好、购买力强的特点。随着中国加入WTO，这些行业和部门将通过加大对电子信息化的投入，提高业务竞争力和管理水平，这必将促进对电子文档影像类产品的需求。
在财务状况方面，公司1999年、2000年和2001年主营业务收入年同比增幅分别为166.60%、22.52%和45.69%，说明公司产品市场占有率迅速增长的势头。1999年、2000年和2001年分别实现利润总额1390.03万元、2736.12万元和3671.26万元，年同比增幅分别为64.39%、96.84%和34.18%，这显示公司产品盈利能力快速提高的趋势。从公司近3年销售收入和利润的实现数来看，公司的业务进展及盈利能力具有较强的连续性和增长性。
综上所述，信雅达上市的合理定位在24元-26元之间，由于盘小绩优估计其高定位的可能性较大，建议待回落企稳后再考虑吸纳。(粤港信息日报) |
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