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山鹰纸业(600567)与台湾正隆的故事刚开个头 2005-5-16
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昆仑证券 黄硕
山鹰纸业（600567）第一大股东山鹰纸业集团将其持有的3178.387万股公司股份（占公司总股本的12%）协议转让给境外投资者正隆（安徽）投资有限公司，转让价格为3.36元/股。
评 析：目前看来，台湾正隆仅仅是获取山鹰纸业的第二大股东地位，但将目光放远一点，你会知道故事刚开个头……。台湾正隆是台湾最大的工业用纸生产者，2003年在台湾工业用纸之市场占有率为31.5%。2005/02/21 《国际金融报》刊登的《台湾上市公司正隆纸业有意进一步控股山鹰纸业》一文中指出：“这是中国台湾第一家上市公司将以“策略投资人”身份与大陆A股上市公司结盟，在一定意义上实现在A股间接上市。正隆纸业的远景计划并不满足于山鹰纸业第二大股东地位，正隆纸业有意通过设在开曼群岛的海外子公司进一步收购山鹰纸业股权，成为后者的控股股东。宝来证券总经理黄齐元分析认为，促成两者结合的动力在于塑造业务的核心竞争力。他说，大陆公司不需要台湾的钱，它们需要的是更高层的技术和管理。台湾需要大陆的是市场、品牌和政府关系资源。彼此合作可以创造双赢，透过兼并收购正是最好的手段。正隆两年前才进入大陆市场投资，现在已跃升成为华东地区工业用纸第一大业者，就是最好的例子。” |
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