公司评论      
山鹰纸业(600567)发转债成大利好 2003-6-12
     山鹰纸业:发转债成大利好

青海证券 黄硕
山鹰纸业(600567)公告:发行25000万元的可转换债券,期限为5年;初始转股8.41元/股,转股期从2003后12月16日至2008年6月15日止。
评 析:2001年底山鹰纸业以3.06元的超低价、以低于20倍的市盈率发行新股时,仅筹到不到2亿元资金时,市场就猜测公司可能会很快再融资,果不其然,仅一年多后,公司就成功发行可转换债券,也算是对当年的一个补偿吧!虽然从传统意义上讲,发行可转债对二级市场是利空,但这个世界变化就是快,自从去年南方基金管理公司发行南方宝元债券基金后,今年又有几家债券基金发行,因此可转债的苦日子就算到头了,民生转债和钢钒转债上市后受到市场追捧,短短几个月内,其二级市场的收益率达30%和22%,丝毫不亚于股票,而且还形成了转债推着股票往上走的奇特景象——民生银行和新钢钒的股票走势强劲之中又不乏稳健。因此山鹰纸业这则发行可转债的公告一出,股价被应声上涨4%。而不到8.3元的股价比8.41元的初始转股价还低,照此看来,或许它还有上涨空间吧?
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