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三只新股 谁的机会多 2001-11-26
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三只新股 谁的机会多
银河证券
到本月22日，一级市场自暂停国有股配售以来，共发行了3只新股，新股发行带来了新的景象，三只新股上市后能给市场带来新的机遇吗？我们尝试从个股的基本面结合市场走势来分析这三只个股的市场机遇。
北京华联的优点：流通股5000万，属小盘股。发行价：7.9元/股与二级市场本地的商业股股价位有一点的差异。
行业发展前景：大型连锁综合超市在国内仍然处于发展上升阶段。
大股东背景：中商企业集团公司归属中央大型企业工委管理。股东背景实力雄厚。
地域优势：地处北京，属政治中心，对于金融政策的反映比较敏感。
缺点：现处于行业投入阶段，收益短期内是无法体现，行业竞争激烈。公司的负债较高，流动比例和速动比例较低。
华能国际的优点：大股东的背景：华能国际是经国务院批准的，由华能精煤公司，香港中银集团投资有限公司，香港华润有限公司，中国建设银行，中国水利电力对外公司于1985年共同出资组建的中外有限公司。
主要的发起人是中外的金融公司，融资渠道顺畅。
行业的发展前景：发电行业进入稳定的收入成熟期，受经济的波动较小。股本结构中有大比例外资股。经营活动规范，财务数据真实，透明。
缺点：流通股2.5亿，盘子偏大。
发行有外资股H 股和N 股受内外股价比价效应，会压制A股市场股价的上涨空间。
公司的负债较高，最近的一，二年是公司还债的高峰期。
山鹰纸业的优点：流通股：6000 ，盘子较小。
发行价是3.06/股偏低价发行
股本结构中，国有资产占有绝对的地位。但属国有资产有选择性的退出的充分竞争行业范畴内，有壳资源的机遇，。
缺点：公司负债高，导致经营的成本过高。属充分竞争的行业，行业的利润率较低。
综合上述3家公司的优缺点。再结合二级市场相同行业板快近期的走势表现。我们可以认为：北京华联的二级市场表现会优于其他2只股票。
山鹰纸业由于发行价较低，公众预期较高二级市场的定位可能会一步到位。 |
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