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重庆东银：“汽车”的收藏者 2002-12-23
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重庆东银：“汽车”的收藏者
青海证券 吴刚
今年是汽车年——汽车成了国民经济增长的领航者，消费者疯狂购车，外资大举办厂，……，民营企业当然也不甘落后，它们的代表就是重庆东银——继控股的迪马股份（600565）于7月份上市后，近期又从一级市场上收藏了生产柴油机的江淮动力（000816）——根据与盐城市国资委签订的“并购协议书”，并购完成后重庆东银和重庆东原分别占江动集团股权的90%和10%，而江动集团正是江淮动力的绝对控股股东（持股62.64%）。
江动集团进入迪马
我们先从迪马股份说起。迪马股份共有重庆东银、江动科技、重庆东原、重庆东凌羿、广州和腾五家发起人，实质上却是一家标准的家族企业——实际控制人是罗韶宇及其亲属：母亲彭启惠，持有广州和腾83.33%的股权，持有重庆东银6.875%的股权；儿子罗韶宇，持有重庆东银集团68.125%的股权，重庆东银持有重庆东原70%的股权；彭启惠的侄女彭文莲，持有重庆东凌羿80%的股权；彭启惠的女儿罗韶颖，持有重庆东原30%的股权；彭启惠的侄女彭文红，持有重庆东凌羿10%的股权；罗韶宇之妻赵洁红，持有广州和腾16.67%的股权。
但是，这家罗氏家族企业中却有一个“外来人”——江动集团和江动科技。江动科技在2000年6月从广州和腾处受让了迪马股份的股份，一举成为第二大股东，其第一大股东为江动集团（持股49%）；同时，江动集团是重庆东银的股东之一（持股25%）。由此可见，重庆东银与江动集团的合作由来已久。
几个值得关注之处
（1）迪马股份只是一个诱饵？当初，虽然罗氏家族让出迪马和重庆东银的部分股权予江动集团，但并没有损伤到家族对这两家企业的控制权，这次合作是为重庆东银收购江动集团埋下了伏笔吗？而且，重庆东银在收购江动集团后，当初转让的迪马股份法人股又完璧归赵。
（2）重庆东银资产迅速膨胀——2001年底，总资产2.61亿元，净资产1.78亿元；2002年9月底，总资产为70435万元（增加4.43亿元），净资产为32990万元（增加1.52亿元）；净资产增加主要是迪马股份溢价发行所致，但重庆东银即使合并迪马股份的报表，也只能使总资产增加2.29亿元，显然另外增加两亿多元的总资产不是增资扩股而来，它们对应的负债是什么呢？
（3）如果重庆东银收购江动集团获得成功，将形成交叉持股：一方面，江动集团是重庆东银的参股股东（持股25%），另一方面，重庆东银却成为江动集团的控股股东。 |
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