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裕丰股份(600559)股价尚在底部冬眠的农业股 2003-10-29
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裕丰股份：股价尚在底部冬眠的农业股
昆仑证券 黄硕
国庆过后，每天听到的都是“涨价”声。“衣”在涨：10月份棉花价格一口气涨了25%以上，“食”也在涨，10月黑龙江小麦每吨收购价比上年同期上涨32%左右，与居民生活息息相关的面粉、大米以及食用油、鲜菜、猪肉价格也在涨。一夜之间，农业板块成了二级市场最受关注的板块之一，今天我们也来关注一只正在底部挣扎的养猪概念——裕丰股份（600559），现价7元。
一、衣食都在涨
如果说，上半年的钢、铜、金等基础生产资料价格的上涨离我们的生活还挺远的话，那么现在生活资料的涨声就已经在我们耳边响起了：
（1）“衣”在涨。10月27日《21世纪经济报道》在《棉花市值10天飙升200亿追源》一文中称：今年8月份，棉花价格还在12000元/吨左右，10月23日冲到顶峰18300元/吨；市场人士却透露现货市场还要比这个价格高，一度逼近19000元/吨。短短10天里，棉花价格疯涨了近5000元、全国棉花市值暴涨超过200亿元；
（2）“食”在涨：10月22日，新华网转登《农产品价格上涨 粮食供求关系发生重大转变》，文中报道：“今年上半年以来，我国农产品价格全面上涨，是近6年来首次全面上扬。全国各地粮食不同程度地全面涨价。黑龙江小麦每吨收购价达到1100元，比上年同期上涨32%左右，粮食涨价还带来了食用油、饲料等制成品价格上涨”；
（3）物价在涨：10月28日《北京青年报》在《粮价不会大幅上涨》中称：两周前，从北京、南京、郑州等城市开始，全国粮油价格普遍上涨，此次“带头”涨价的主要是粮食、食用油等，一些超市5升桶装大豆色拉油均价从10月14日的36元，涨到了10月21日的41.47元，每桶上涨5.47元；鸡蛋由每斤2.6元涨至2.8元左右，猪肉由每斤5.5元至6元涨至每斤7元左右，散装米的价格基本上每斤上涨0.3元左右，豆腐每斤上涨0.2元左右。
二、农业股启动有先后
当然，我们也清楚：某些生活资料的上涨属于成本推动型，比如说：猪肉价上涨，起因便得从粮食上涨说起，粮价涨、猪饲料也上涨、养猪成本也增大，连锁反应之后，才导致猪肉价格上涨。谁都知道，最理想状态属于：成本下降、产品价格上升，但世上哪有这么十全十美之事？即使是最最风光的棉价上涨的唯一受益者——新农开发，还遇到一件尴尬事：一年之中只有第四季度是收获季节，其刚刚公布的第三季度业绩是亏损，但这并不影响它的股价在一个多月时间内上涨近20%。权衡之后，我们不得不承认：若论实际影响，农产品涨价对诸多农业股的影响也是有利有弊，但若论市场影响，农业板块的确是一个可以聚集人气的板块。近期农业股陆续开始启动，棉花股新农开发、粮食股北大荒等反弹较早，如今已有可观涨幅，而一些较为冷门的农业股尚未启动，例如本文的主角——裕丰股份（600559）。该股2002年底上市后，一路下跌，从13元多直破7元，最深跌幅近50%，10月份一直在7元左右筑底，已有止跌之势。近几日农业板块表现活跃，而它却仍在做“冬眠”状。
三、裕丰——华北规模最大的商品猪基地
裕丰股份的三大主业是：白酒、商品猪和种猪饲料，上半年商品猪的毛利率为37.83%。单纯看它的2003年中报，业绩很不好看，每股收益仅有0.05元，净利润下降41%，但这的确也是情有可原：公司地处的河北省及周边省市如北京市、山西省、内蒙古自治区等均为全国的重疫区，由于交通受阻，终端消费销售不畅，故影响业绩。但有一点是不容忽视的——公司目前拥有华北地区规模最大的商品猪生产基地和国内品种最齐全的优良种猪繁育基地，种猪行销11个省、市和地区，销量位居全国第一。商品猪则主要供应北京市场。
顺便问一句：你平常买菜买肉吗？你是否有发现肉菜价格都在上涨？假如回答肯定的话，那么，你不妨留意一下裕丰股份，这家华北规模最大的商品猪基地，它的价格可是一直没涨，仍在7元左右呢。 |
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