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海通集团(600537)盈利水平稳中有升 2003-8-14
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海通集团盈利水平稳中有升
华泰证券综合研究所张芸
海通集团（600537）半年报显示：公司上半年实现主营业务收入14945万元，同比增长19.2%；主营业务利润4422万元，同比增长27.7%；净利润2132万元，同比增长15.93%，每股收益0.13元。
海通集团是以蔬菜外销为主的出口型企业，今年1--5月我国农产品出口额为78.1亿美元，同比增长17％，其中蔬菜出口197.56万吨，同比增长22.3％；即使在受“非典”影响的5月份，蔬菜也出口了38.48万吨，同比增长25.9％。作为农业产业化国家重点龙头企业和全国50家园艺产品出口示范企业，公司表现出超越行业平均水平的良好成长性，2003年上半年，其对主要业务地区--日本的出口达到了8957.95万元，同比增长了30.42%。
在主营业务增长的同时，公司重视主营业务成本的控制，绝大多数产品的毛利率都有不同程度的提高，特别是罐头产品毛利率同比增长了74.46%。毛利率的上升导致公司主营利润的增长幅度远超过公司主营业务的增长，为公司净利润的增长奠定了基础。由于募集资金到位，公司上半年财务费用大幅度减少。但同时，公司的营业费用同比增长了38.13%，管理费用同比增长了71.14%，而公司的经营性现金流量净额同比下降了53.08%，这一现象值得注意。
从发展的角度看，公司具有稳定发展的基础。其一，作为食品出口企业，产品质量安全是企业经营能否成功的关键因素。公司的质量控制一直比较严格，2001年初公司获得宁波地区第一张速冻蔬菜HACCP认证证书，得到了出口到欧美等发达国家的通行证。其二，产品多样化，公司生产七大类二百多个品种的“卡依之”系列食品，可以部分降低单一品种带来的风险。其三，原料供应有保证，在食品加工行业，原材料收购成本约占制造成本的60%，公司通过“龙头企业+基地+农户”的农业产业化经营模式，有多个农产品生产基地，使成本控制能力增强。其四，作为农业产业化龙头企业，其种植业等初加工产品可免征所得税。 |
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