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栖霞建设（600533） 项目进入全面收获期 2006-10-30
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基于对业务情况的分析，国信证券经济研究所方焱、陈林认为，目前栖霞建设（600533）处于快速成长期。稳定的市场基础、良好的管理团队、过硬的产品品质、较高的项目盈利水平，都将支持公司未来几年保持30－50%的增长。预计公司2006、2007年每股收益（摊薄后）分别为0.58元和0.77元。另一方面，公司重估净资产较高，目前股价折让在40%以上，价值明显低估。维持“推荐”的投资评级。
国信证券认为，公司项目进入全面收获期，未来仍将加强优质土地储备。2006年公司竣工项目增长较大，进入结算的销售收入金额较高，预计全年净利润将比去年增长50%以上。目前公司在开发的项目共有9个，在建和待建项目预计可销售面积合计逾150万平方米，可满足未来3年发展。此外，公司管理层正在积极落实优质土地储备事宜。
国信证券指出，公司战略得当，区域化开发将凸显成本优势。公司坚持以中低档到中高档住宅开发为主的定位，立足南京“3小时经济圈”，走区域性、专业化、产业化道路，公司的本地发展战略务实稳健、切实可行。相比于全国性房产开发企业，公司区域性市场基础扎实，管理成本较低，在成本控制方面具有较大优势。随着“限套型、限房价、竞地价、竞房价”的土地供应新政实施，成本控制能力强的企业无疑将在竞争中赢得更大先机。 |
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