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贵航股份（600523）：行业发展前景简析 2002-1-4
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贵航股份：行业发展前景简析
2001年还剩下不多的几个交易日，近期新股上市的节奏明显加快。12月27日贵航股份又在上交所上市交易，作为一家汽车零生产企业，在加入世贸组织，市场竞争日趋激烈的市场背景下，投资者对该公司的上市前景是比较关注的。在开市之前，我们请专业人士对贵航股份的经营状况以及公司所处行业的发展前景做一简要分析，北京直播室请来了西南证券的彭志刚先生。
主持人：我们注意到，贵航股份主要生产汽车零部件，它的市场占有情况是什么样的？
彭志刚：目前贵航股份是目前我们国家规模最大的密封条和旅馆片式散热器的生产企业，同时也是我国轿车市场最大的车锁和车钥匙的供应商，它目前的研制开发和生产能力是居全国之最，它为上海大众独家提供配套的产品。
主持人：我们都知道中国入世以后，汽车零部件产品都面临价格下调的状况的，贵航股份它的盈利前景怎么样？
彭志刚：贵航股份从它目前的产品来看，市场占有率很高。另外从我们研究统计发现，汽车零部件的价格每下调5％到8％，会影响该公司业绩7％左右。应该说这种影响还是比较明显的。
主持人：我们同时注意到，贵航股份它的第一大股东，贵航集团它的实力还是比较雄厚的，它手下还有另外一家上市公司“力源液压”，那么它作为集团的第二家上市公司，这个大股东对公司今后的资本运作上面，是不是还有一定的想象空间？
彭志刚：应该来说想象空间还是有的。贵航集团它目前主要的产业，在航天技术，汽车零配件和机械方面。那么我想它下属的公司比较多，但是从目前该公司的情况来看，我们觉得在初期可能运作的力度不会很大，如果今后市场出现了变化，对它的公司业绩有比较大的影响，我想可能更多地会以股权方式来展开运作。
主持人：好，同时我们从它公开披露的信息来看，公司的负债率比较高，这会不会给公司今后的发展带来一些压力？
彭志刚：这种压力应该来说是肯定的，我们注意到它此次募集资金后，通过补充流动资金，同时对一些项目对它的产品技术改造，估计对它今后的财务状况有一定的改善。
主持人：那么从这次募集资金的投向看，贵航股份它企业目前处于什么样的的状态？
彭志刚：这个公司我们认为它处于，汽车零配件行业的主导的企业，市场占有率是非常之高的，另外从它的股东实力来看，实力比较雄厚，并且下属企业高达55个，应该来说，对它进行资产运作的空间是比较大的，但是从它本身企业的招股说明书和上市公告书情况来看的话，它目前整个募集资金的投向来看主要用于技术改造和产品结构的调整。也就是说目前这个企业的状态属于整个产品结构大的调整的过程。
主持人：你怎么看这个公司的整个发展前景？
彭志刚：总体来看，我们觉得汽车零配件这个行业，在加入世贸组织之后，相对汽车整车的生产行业子行业来说，应该来说前景看好。另外这个公司通过此次募集资金，重新对它企业产品进行技术改造之后，我们觉得它适应市场变化来看，应该说前进还是可以看好的。
主持人：我们再来关注一下市场热点，最近ST板块，它的部分个股表现比较活跃，你以为其中的原因是什么？
彭志刚：ST板块目前表现活跃，我觉得有两方面，一方面是前一段时间出台一些政策，推迟政策，释放了风险，它有技术反弹的要求。另外一个方面，最近一些ST公司，特别是问题公司分别公布了它们今年整个业绩经营情况的 一些公告，从这个公告里面看，有些公司，基本上今年扭亏没有很大问题，在这种背景下，部分ST表现连续涨停或者出现了比较活跃的走势，我们觉得它是属于市场技术方面和基本面方面相互作用的结果。 |
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