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康美药业(600518)：股本扩张有潜力 2001-9-6
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康美药业：股本扩张有潜力
主持人：在前期上市的新股中,康美药业是一只盘子很小的医药股,不过该股上市后就因大盘大幅下挫而未能表现一番,不过其走势相对抗跌。
张：该股总股本和流通股分别只有7080万股和1800万股。公司的主要发起人和高级管理人员之间存在十分密切的关联关系,是一家典型的家族式企业。公司由马、许两大家族成员持有或控制的股份达到总股本的66.38%,拥有绝对的控制权。公司目前尚不具备科研开发能力,其产品大多是采取技术成果转让的形式从一些研究院所中取得的。公司目前已与暨南大学医药生物技术研究开发中心合作,力争加大公司自身的研究力量。公司虽然规模不大,但是近年的主营业务收入都保持在3亿元以上。公司在2000年1-10月所得税率由15%增加到33%以后,只用了10个月的时间就完成并超过了去年全年的利润额,说明公司本年经营情况还是比较好的。从公司以往投资项目的建设时间和产生效益时间上看,一直都保持了见效快的特点,所以本次募集资金项目的见效时间都为1-2年,可以在较短时间内提高公司经营业绩。
范：公司是由家族绝对控股的民营企业,经营机制灵活,生存与发展能力非常强。公司的主营业务包括医药工业和商业两块。公司所处行业为医药行业,是集药品生产、科研、经营批发、连锁配送于一体的企业。公司经营范围包括生产、销售化学药品制剂、抗生素类药品、医药保健品等。公司目前的主导产品包括抗感冒药（氨酚伪麻片）和抗感染药（克拉霉素分散片）,去年销售势头良好,今年在稳定中有望继续增长。
主持人：两位都提到了该股的家族企业色彩,不知这一背景对其市场定位是否会产生一定影响。
刘：是的。公司最大特点就是家族企业色彩浓厚,由于此前另一家族企业天通股份上市后股价大幅上涨近倍,随之带来了对家族企业上市炒作的热情。此后上市的用友软件、太太药业等有家族企业背景的股票都以远远高于市场的合理定价超高开盘。但由于康美上市时天通股份尚未有大幅炒作,家族企业概念还不很热,其定价相对比用友软件和太太药业要合理,以其仅1800万的流通盘,40元的开盘不算过分高估。因此在此后大盘转坏,用友软件、太太药业等股暴跌之时,康美药业的股价相对要抗跌的多。以其最高价40元至目前调整幅度也仅15%,而同期用友软件、太太药业等跌幅都在30-40%,这多少说明市场对其目前的价格是较为认可的。
主持人：那么,该股相对抗跌还有什么原因吗？
刘：从公司股东构成看,公司上市后机构介入的较多,像同盛、同益基金在新股发行时分别配售了8万余股,上市后又分别增仓至35万股和15万股,另有银河证券买入了近60万股,这也应是该股比较抗跌的原因。
此外,该股最大的题材还是股本扩张的潜力,其每股公积金2.8元,从理论上说,可以进行2次10转增10。
主持人：盘小,有股本扩张潜力,确实是该股的一大优势,不过,具体反映到其市场走势不知又会怎样？
张：该股上市首日换手56.7%,当日该股开高走低日K线以大阴线收报,其后股价企稳缓缓上行,最高涨至41.6元,主力有明显减磅迹象。后随大盘暴跌股价飞流直下,最低跌至31.2元,现已止跌反弹。从走势分析,主力成本当在36元以上,目前股价只有34元,主力依然被套。由于该股的流通盘较小,成长性较佳,后市仍将会有表现机会。
范：该股今年三月上市以后曾沿一个缓慢的上升通道运行,但随七月份大盘下跌而破坏。经过创出新低的急跌后,目前已盘出较为结实的底部,有出现较为强劲反弹的可能。从量价配合来看,在下跌过程中成交量极度萎缩,远远低于上半年盘升时的成交量。目前股价距离市场平均成本尚有10%以上的差距,在反弹中市场抛压不会太重。近期在横盘中成交量有所放大,说明已有部分资金在逢低吸纳。从均线系统观察,现在股价已站在月线上方,摆脱了其压制作用。短期5日和10日均线已开始缓慢上行,特别是5日均线已上穿30日均线,形成黄金交叉。从技术指标研判,日线人气指标VR再次上行,已超过6月底急跌前的水平。相对强弱指数RSI已进入强势区,短线再显强势。随机指标KDJ也在低位形成黄金交叉,发出买入信号。
主持人：那么,对该股应该采取何种操作策略？
刘：后市该股已缺乏进一步下跌空间,因此,从中线角度看,目前可以适当建仓。 |
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