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天地孕生命 联环护健康———江苏联环药业(600513)股份有限公司股权分置改革网上投资者交流会精彩回放 2006-2-20
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出席嘉宾
江苏联环药业股份有限公司董事长 姚兴田先生
江苏联环药业股份有限公司总经理 陈致东先生
江苏联环药业股份有限公司副总经理兼董事会秘书 陈福康先生
江苏联环药业股份有限公司财务总监 王爱新先生
华龙证券有限责任公司总裁助理兼投资银行总部总经理 全泽先生
华龙证券有限责任公司投资银行总部副总经理 王保平先生
华龙证券有限责任公司保荐代表人 刘凡先生
华龙证券有限责任公司投资银行总部高级经理 马倬峻先生
江苏联环药业股份有限公司董事长姚兴田先生致辞
达成共识 实现共赢
尊敬的各位股东、各位投资者、各位朋友:
大家上午好！非常感谢中国证券网给我们提供这样一个交流的机会。在这里,请允许我代表江苏联环药业股份有限公司对参加股权分置改革网上交流会的所有来宾表示热烈的欢迎！对关心、支持联环药业发展的广大投资者及各界朋友们表示衷心的感谢！
联环药业作为江苏省医药类高新技术企业,目前拥有的在行政保护期内的药品有国家一类新药爱普列特及爱普列特片。自公司成立以来,联环药业坚持“科技兴药”的发展战略,具备了较强的产品研发能力和技术创新优势,形成了治疗前列腺增生药物、抗过敏药物和心血管药物为主体的产品群,并通过采取产学研结合的方式,与重点科研院所建立密切的合作关系,不断提高公司的市场反应能力和自主创新能力,将为股东带来良好的收益。
股权分置改革是一项有利于中国资本市场长远发展的重大举措,也是推动中国证券市场走向市场化、规范化和合理化的历史性改革。为此,我们在充分兼顾非流通股股东和流通股股东双方利益的基础上,提出了直接送股的股改方案。该方案的成功实施,将使公司流通股和非流通股两类股东形成统一的利益基础,有利于公司法人治理结构的完善和公司的长远发展。
今天,我们抱着诚恳、务实、协商、共赢的态度来举办本次交流活动,希望能够与广大流通股股东进行坦诚地交流,欢迎大家提出宝贵的意见和建议,在广泛交流的基础上达成共识,实现共赢的目标,以推动企业快速、健康、持续发展。
谢谢！
股改篇
问:董事长,你好！股权分置改革是件大事,也是件好事,为了实现所有股东的双赢,我希望将对价提高到10送3.5,切实保护流通股股东的利益。祝本次路演成功！
姚兴田答:本公司股改对价水平考虑了以下因素：
(1)参考市场平均对价水平。根据初步统计,与公司同日公布股改方案的上市公司对价水平沪市平均为10送2.62,深市平均为10送2.68。
(2)同行业股改上市公司平均对价水平。与公司同日公布方案的医药类公司共4家,其他3家对价水平分别为天方药业相当于10送2.7,昆明制药10送2.5,羚锐制药10送3。
(3)流通权总价值大小。经理论测算,流通权价值为3630.59万元。
(4)综合考虑非流通股股东与流通股股东的利益。
(5)本公司所处产业为江苏省支柱产业,且本公司为扬州市龙头企业,省政府在“十一五”规划中把本公司列为重点支持企业,国有控股股东应不会减持公司股份,还可能增持,因此不会对市场构成实质性压力。每10股流通股获送3股的对价水平较好地保护了流通股股东的利益。谢谢！
问:公司测算对价依据为什么采用发行超额市盈率法?
陈福康答:当前市场中测算对价水平的理论方法有多种,总体而言这些方法既有其合理一面,也有其不尽完善的地方。就联环药业而言,在股权分置条件下联环药业以超额市盈率发行新股,非流通股股东因而获得了超额增值,以非流通股股东获得的超额增值为基础确定流通权价值,并据此计算对价水平是相对科学合理的。考虑到方案实施后公司股价的不确定性,从保护流通股股东利益出发,公司非流通股股东同意将对价水平从理论对价水平每10股获送2.22股提高至每10股获送3股。谢谢！
问:全流通对大股东有什么好处,对中小股东又有什么好处?
陈致东答:股权分置问题的存在使得流通股股东与非流通股股东缺乏共同的利益基础,也造成二级市场股价不完全反映公司实际价值,使得资本市场不能充分发挥价值发现和资源配置的功能。股权分置改革是公司发展历程中的一件大事,实施股权分置改革,将实现公司和公司股东的多方共赢。
我们认为股权分置改革对流通股股东来说有着积极的意义,因为对公司流通股股东而言,流通股股东获得非流通股股东支付的600万股股票,在公司中的权益比例亦将从原来的33.33%提升至43.33%。并且,股权分置问题的解决,使得流通股股东的利益和非流通股股东的利益统一起来。对非流通股股东而言,通过执行对价安排获得了股份流通权。股改后,控股股东扬州制药厂将继续支持联环药业的发展,有利于公司的长远发展。谢谢！
问:董事长如何看待投资者关系?
姚兴田答:公司和投资者的关系是鱼和水的关系。投资者是水,如果没了水,公司就不能生存。所以我们要善待投资者,回报投资者,尽管目前我们做得不够好,但我相信我们将来会做好。谢谢！
发展篇
问:请介绍公司上市后募集资金的使用情况,并请分析公司将来的利润增长点,同时希望调高对价水平。
姚兴田答：首先说明一下公司募集资金变更的原因。基于对投资者负责的原则,本公司对募集资金采取专户、专项管理的原则,在使用上立足稳健、可靠。原募集资金拟投入的项目从策划上市到现在已历经四年,随着市场的变化、新药的上市,部分募集资金的投向势必发生相应的变化。故本公司已中止了募集资金投资项目中的辛伐他汀项目而改为投资设立扬州威克生物工程有限公司。现本公司正积极采取措施将募集资金投向效益显著、市场看好的项目中去。
关于公司的利润增长点,在公司主业方面,第一,爱普列特产品目前已进入国家及各省医保用药目录,同时经过近几年市场营销网络的建设,销售队伍步入正轨,因此爱普列特将成为公司今后几年业绩增长的主要来源之一。第二,经过市场开发,2005年经批准投产的抗过敏药物苏迪产生了强劲的增长势头。第三,2005年第4季度公司又获批并已投产治疗糖尿病的新药。第四,根据公司目前的研发储备,今后每年公司自身将有望投放上市3-5个新产品。这些都将成为公司今后的利润增长点。
在对外投资方面,本公司募集资金变更投资项目为合资组建扬州威克生物工程有限公司,其系与扬州大学合作,并以扬州大学预防兽医学国家重点学科和农业部畜禽传染病重点开放实验室、江苏省动物预防医学重点实验室为技术支撑。该项目主要产品为禽流感灭活疫苗( H9亚型),设计年生产能力为16亿羽份,达产后年生产禽用疫苗16亿羽份,按0.075元/羽份的平均售价计算,年销售收入可达12000万元,利税总额可达4138.6万元,净利润可达2772.9万元,销售利润率为34.5%,毛利率为59.9%,投资利润率为67.6%,投资利税率为83.2%,具有较高的盈利能力,也将成为公司新的利润增长点。
关于对价方案,本次与投资者交流活动的目的就是为了更好地了解中小投资者的想法,并与广大投资者进行广泛的交流与沟通。我们将及时地将今天交流活动的信息反馈给控股股东和其他非流通股股东。我个人觉得这个方案充分考虑到了流通股东的利益,我相信能够得到广大流通股股东的理解和支持。谢谢您的提问！
问:公司的核心竞争力是什么?
陈致东答:公司的核心竞争力为自主研发新药的能力。公司成立以来,坚持“科技兴药”的发展战略,以市场为导向,推进技术创新,形成治疗前列腺增生药物、抗过敏药物和心血管药物为主体的产品群。公司的技术开发中心为江苏省计划与经济委员会确认的第一批省重点支持企业(集团)技术中心之一。技术开发中心骨干人员具有独立研制国家级新药和承担国家和省级重大科技攻关项目的能力。公司技术中心“九五”以来研究开发新药19个,其中国家级新药16个。谢谢！
问:贵公司对做到可持续发展有什么措施?陈福康答：一是进一步抓好营销网络建设,为公司不断推出新品做准备；
二是引进技术人才,调整本公司的科研队伍,加快新产品的开发速度,力争每年有5个以上的新品投放市场；
三是积极介入威克生物工程有限公司的管理,发挥威克生物的技术优势,快速提升其经营水平。谢谢！
问:股权分置改革后,为保证大股东及中小股东的利益,请谈一下公司未来5年的盈利目标和企业规划。谢谢！
陈致东答:本公司将以提高企业的市场竞争力为总体发展目标,通过制度创新,完善法人治理结构,不断提高决策和经营管理水平；通过高层次科技人才的引进和政策的激励,促使一批研发中的国家级新药早日上市,促使本公司在全国制药行业的技术领先地位；通过适应市场竞争的营销机制的建立和有效运作,巩固和发展公司产品的市场份额；通过实施一系列技改项目,为公司持续高速发展奠定基础,增加后劲。
公司的战略目标是经过3-5年的努力,成为一个生产经营化学合成药、生物制剂和植物提取药的综合性大型制药企业,经营业绩跻身中国制药行业的前列。谢谢！
文字整理于雅琴摄影骆民
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)中国股权分置改革在线 |
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