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上海能源(600508)次新蓝筹放光华 2003-11-12
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上海能源 次新蓝筹放光华
■ 深圳新兰德 冉兰
或许在上半年五朵金花大放异彩的时候，一身黝黑的煤炭股并没有吸引多少人的眼球。但随着行情逐步向纵深发展，煤炭股的投资价值已经显现。近段时间煤炭股的初露端倪已经暴露了机构投资者的心思，在挖掘业绩和成长的利益驱动下，主力开始相中这块“黑金”，神州股份、盘江股份、山西焦化、上海能源（６００５０８）等近期均出现量价齐升的走势，使得煤炭股开始逐渐闪耀其光芒。而上海能源作为次新蓝筹股，其独特的魅力值得重点关注。
行业复苏提供机遇
近年来，由于政府的投资拉动，我国的电力、钢铁、建材等行业均得到了高速发展，而煤炭作为这些行业的上游行业，自然而然地将坐享其成，由于需求增加而导致煤炭价格和产销量的同步放大也就顺理成章。据估计，预计２００３年电力新增煤炭用量在１亿吨左右，冶金行业新增煤炭需求０．２亿吨左右，化工、出口等行业新增煤炭需求０．２亿吨左右，其他行业新增煤炭需求０．１亿吨左右。简单相加就有１．５亿吨的增量，煤炭行业的强劲增长动力正是来源于此。
另外，对于我国煤炭行业来说，政府的整顿也是行业走出低谷的另一个契机。从１９９８年开始，国家对煤炭行业实施了“关井压产、总量控制”的行政干预和政策调控，对非法、低效的小煤窑坚决关闭，对国有老矿、贫矿予以破产处理，煤炭产业集中度有所提高。
自产自运业绩稳定
具体到上海能源，其经营的特色无形中为该公司奠定了行业的龙头地位。该公司与其他煤炭类上市公司相比，最大的特色就是主营业务除煤炭生产和销售外，还包括自营铁路运输业务，并且公司煤炭产品和铁路运输的业务收入几乎占全部销售收入的１００％，其中煤炭生产实现的主营业务收入占全部销售收入的８５％至９０％；而铁路运输业务的比例虽然较低，但是盈利能力较强，对公司的盈利贡献也较大。多年以来，这两项主营业务稳步增长，从而形成了公司主业突出、结构上相互补充的良性发展态势，有效平抑了公司收入和利润的波动，使得二者实现同步增长。
从产销情况来看，近年来公司产品产销两旺，历年产销率均接近１００％。公司煤炭产品主要销往华东地区和部分出口，其中，上海、江苏和浙江地区的销量分别占公司产品总量的２８％、３２％和２５％。公司产品客户多为宝钢、上海煤气、上海焦化等国内知名企业，长期稳定客户的销售量占总销售量的８０．１％。 |
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