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上海能源(600508)稳健求发展 2002-8-20
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上海能源 稳健求发展
□天津中融 刘春胜
从已经公布的半年报看，上海能源(600508)今年中期每股收益0.25元，净利润达到9838.7万元，较去年同期增长47.48％，同时我们看到在扣除非经常性损益后净利润为9815.2万元，可见公司主营业务相当突出，当然这也与其所处的行业有关。而且每股经营活动产生的现金流量为0.49元，说明主营业务能够为公司带来稳定的现金回流，支持企业的稳定发展。
由于公司属于能源行业，而能源行业的周期波动性对其销售价格有明显的影响，煤炭价格在2001年处于上升势头，但随着全球经济进入调整阶段，今年销售价格逐步回落。从国内市场看，近两年煤炭价格波动幅度加大，一是随着关井压产工作的深入，用户对国有大型矿的煤炭需求增加，而铁路运输调整跟不上；二是长江枯水，华中电网火力发电机组对煤炭需求量增加；三是从去年开始严格限制汽车超载及水运能力的下降，同时原油价格的上涨也促使对煤炭需求的增加。据有关报道，今年以来全国原煤生产增幅以近20％的速度快速增长，此种趋势为煤炭类生产企业提供了一定的空间。从公开信息看效益和规模处于国内领先地位的上海能源目前拥有地质储量10.12亿吨，可采储量6.16亿吨，主要煤炭产品为1/3焦煤，具有低硫、低灰、低磷、发热量高等特点。公司在国内首创的“煤运联营”的经营模式，使煤炭可以通过铁路运往全国，通过海运抵达华东、华南沿海以及东亚地区。中期报告显示公司用自有资金9,548.59 万元完成了对大屯煤电（集团）有限责任公司拓特机械制造厂的收购，同时对姚桥新井，及投资难采煤层轻型放顶煤液压支架项目也已经完成，此次收购完成以后，2002年及以后年度也无需再支付巨额租赁费，同时减少由于租赁而每年发生的巨额关联交易，另外公司稳健的财务结构为其今后发展也提供了有力保证。
二级市场上，该股自上市以来基本上在12元至14元的区间内波动，虽然其上市之时恰逢大盘破位回调之际，但股价很快便能企稳并迅速回升至其价格中枢，通过将近一年的市场表现看，股价走势基本稳定。半年报公布的股东情况显示，各大基金均有不同程度的加仓行为，表明对其经营稳定性表示了认可，近期股价已经明显出现抗跌走势，当会进一步引起市场的关注。 |
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