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科达机电(600499)新业务成亮点 2008-4-21
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事件：公司2007年全年实现营业收入12.64亿元，同比增长35.63%，净利润实现0.94亿元，同比增长99.61%。公司同时公布2008年一季报，实现净利润2520万元，同比增加20.15％，摊薄后每股收益0.16元。
2007年销售收入预期基本与我们预测一致，但净利润低于我们此前预期的1.12亿，主要由于股票期权费用摊销影响，2007年期权费用摊销3011万元，影响EPS近0.15元。同时期权费用在2007和2008年集中摊销对业绩影响明显，2009年后其影响递减。需要强调的是，上述股权激励费用并不增加现金支出；当激励对象行权时，科达机电在获得融资同时，增加总股本、摊薄EPS。
产品作为原材料密集型（钢材占比近50%），钢材上涨带来毛利率下滑压力，公司加强成本控制和管理能力部分缓解钢材上涨压力。通过部分产品提价转嫁成本；通过在2006年底大量储备钢材等原材料（3－4个月用量），对1季度毛利率上涨贡献明显；大型产品结构比重提升；通过内部事业部结构调整，加强采购控制。预计全年综合毛利率将下滑近2个百分点。
清洁煤气化技术成为公司新亮点。公司清洁煤气化技术具备自主知识产权。为中国陶瓷企业量身打造，具备性价比优势，同时能满足陶瓷企业节能环保要求。目前已向斯米克和贝斯特公司各提供一套设备，随着设备得到客户的逐步认可，市场前景广阔。预计2008年能销售5－6套，而募集资金项目达产后，可生产70－80套清洁煤气化设备，该设备单台售价最高上千万，盈利前景广阔。 |
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