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科达机电（600499）业绩稳定增长 2003-3-24
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科达机电业绩稳定增长
国盛证券研发中心陈志
科达机电（600499）主营业务为陶瓷生产设备的生产销售，是国内唯一能够提供建筑陶瓷技术装备及全套工艺技术服务的企业，处于国内陶瓷机械行业的龙头地位。报告期内，由于瓷砖全自动系列抛光生产线和高吨位自动液压压砖机等各种产品的生产销售有不同程度的增长，主营业务收入和净利润都有较大幅度的增长。
作为2002年10月发行上市新股，报告期内募集资金投向的六大技术改造项目均按进度实施，其中在招股说明书中披露的将对公司经营产生积极影响的高吨位系列压机改造项目，计划投入16000万元，在报告期内投入2394万元，已取得1975万元的收益，显现出募集投向的项目具有较强的盈利能力。
我国的建陶市场从九十年代后走向了高速发展的时期，建筑陶瓷技术设备在未来几年内的需求将出现稳步增长的态势。从发展前景来看，公司凭借产品自身较强的综合竞争实力，生产销售有望继续保持稳步发展的态势。未来的主导产品之一高吨位自动液压压砖机，随着技术改造项目的建成达产，该项设备的年生产能力将大幅提高，有望为公司业绩继续添砖加瓦。
值得注意的是，该公司主要产品为大型机械设备，2002年钢铁材料价格的上涨造成了产品的生产成本有所提高，这也是报告期内净利润增幅滞后于主营业务收入增幅的原因之一。由于年报披露，瓷砖全自动系列抛光生产线技术改造等其他五项募集资金投向要到2004年3月以后才能竣工并投入使用，因此在2003年还无法提升产品规模化生产效率。如果2003年钢铁制品价格不出现回落，则将制约生产成本的有效下降。此外，年报显示该公司除了陶瓷生产设备以外，并没有其它的主营业务，也没有对外进行参、控股的股权投资，该公司业绩在很大程度上将随着建筑陶瓷市场的起落而出现相应波动。 |
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