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风神股份(600469)社保基金新装的风火轮 2004-4-8
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风神股份：社保基金新装的风火轮
昆仑证券 吴刚
为什么会关注风神股份（600469）呢？一切皆从其流通股东而起。
两家社保组合现身
随着年报公布的深入，社保基金重仓股比比皆是，已不再稀罕；但被两个以上的社保组合重仓的股票却是屈指可数，目前我们见到的仅有彩虹股份、桂柳工、曙光股份、吉恩镍业和光明乳业等，而风神股份也是这样一个幸运儿，社保106和104组合也同时跻身其前十大流通股东，分别持股255万股和80万股，为第三和第九大流通股东。
当然，两个社保组合并不是孤胆英雄，与它相伴的还有嘉实基金公司旗下的嘉实增长、鹏华基金公司旗下的普惠和普润、以投资长安汽车闻名云南国投等机构；这批机构合计持有1635万股，占风神股份流通股本的比例高达21.8%；而以其03年底25519户的股东人数和7500万的流通股本计算，户均持股达2900多股。这些指标对一只上市仅两个多月（截止到03年底）的股票来说，应该比较理想。
再看风神股份的走势：去年10月21日上市到去年底间，最高价8.51元，最低价6.75元，成交密集区为8元；今年2月中旬一度摸高到10.18元，近期回落到9元附近后随大盘反弹到9.5元左右。
汽车产销量劲增
那么风神股份凭什么甫一上市，就被如此多的机构重仓呢？我们来看其行业：轮胎，主要生产全钢载重子午胎和斜交胎。轮胎行业是汽车产业的上游配套产业，因此我们必须得看汽车行业。
众所周知，我国汽车行业近两年呈现井喷式增长。2003年，我国汽车产量去年达到444.37万辆，比上年增长35.2%，首次突破400万，在世界的排名由02年第5位上升至第4位。而03年我国汽车销量约为445万辆，排名在美国（1200万辆）和日本（800万辆）之后，超过德国350万辆的销量而位居世界第三。据保守估计，今年汽车产量可望达到510－530万辆，其中轿车可望达到250－260万辆。中国机械工业联合会副会长张小虞认为，中国汽车业15%－20%的高速增长至少可以持续到2010年，届时中国汽车的年产量将达到或接近1000万辆，位居世界第一或第二。如果汽车行业能高速增长至2010年，那么轮胎行业今后几年的高增长同样可期。
业绩高速增长
再看风神股份03的经营情况：主营业务收入增长55%，净利润增长64%，原因是公司租赁经营的80万套载重子午胎项目和新建的15万套工程胎一期工程全面达产所致。随着几个轮胎项目的相继投产，公司今年仍有继续增长的可能——其年报预计今年销售收入28亿元，同比增长32.7%，相信净利润也将有一定的增长。唯一不足的是，以03年0.25元/股的业绩和9元左右的股价计算，市盈率达36倍；不过，公司如能按照《招股说明书》中描绘的那样，在04、05年持续高增长的话，则另当别论。 |
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