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华鲁恒升(600426)净利润剧增60% 2005-1-18
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华鲁恒升（600426）2004年年度报告面世，在主营业务收入和净利润皆达到50%以上增长的情况下，宣布了总数不超过9000万股的A股增发议案，并提出在此次增发过程中，赋予主承销商行使不超过包销股数15%的超额配售选择权。
每股收益高达0.755元
华鲁恒升于2002年6月20日上市，经营业务包括化肥和化工产品两类，主要产品是尿素和DMF。2004年，公司实现主营业务收入99347.56万元，同比增长52.38% 。其中，尿素销售收入为44671.03万元，毛利率19.41%；DMF销售收入40632.09万元，毛利率为23.76%；三甲胺销售收入10654.93万元，毛利率18.01%。主营业务利润达到20088.59万元，同比增长50.93% ；净利润12613.68万元，同比增长60.15% 。每股收益0.755元，每股经营活动产生的现金流量净额为0.68元，每股净资产4.42元。
华鲁恒升2004年度利润分配及资本公积转增方案中，公司拟以2004年末总股本16700万股为基数，向全体股东按每10股派现金红利1元（含税），合计分配现金1670万元，未分配利润余额15143.43万元结转入下一年度。同时，公司拟以2004年末总股本16700万股为基数，每10股以资本公积金转增5股。上述方案需经股东大会审议批准。
业绩增长源自多方面
据了解，华鲁恒升报告期内利润的大幅增长，主要是由于生产稳定、产量增加、消耗降低、销售价格上涨以及技改项目国产设备抵免企业所得税等原因产生。
该公司尿素生产以煤为主要原料，成本高于以天然气为原料的公司，但也因此减少了像沧州大化那样由于上游厂家突然停止供气而被迫停产的危机，并且在以煤为原料的尿素类公司中，华鲁恒升毛利率水平居于前列，具有一定成本优势。另外，尽管煤价上涨使成本上升，但由于尿素价格上涨幅度更大，同时华鲁恒升深化煤炭掺烧研究，减少优质白煤用量，降低了成本。因此，公司尿素的毛利率持续上升。
另一方面，华鲁恒升使资源流向利润空间较大的DMF等产品。报告期内，公司DMF市场占有率由期初的20.1%增长到25%。
同时，报告期内公司募集资金投入的项目逐步建成投产。2004年6月，4万吨/年DMF生产线建成投产。但是，由于受原料气供应限制,该生产线当时实际产能未达到满负荷运转。2004年12月，大型氮肥装置国产化工程建成投产，该项目年产30万吨合成氨。该项目生产的合格一氧化碳气体，还可作为原料供应 DMF生产，使公司2004年6月份投产的4万吨/年DMF生产装置能够满负荷运行。2004年12月，扩建的6万吨/年甲醇生产线建成投产。
增发募资扩产
华鲁恒升此次拟增发总数不超过9000万股的A股。值得注意的是，公司称，为了维护二级市场稳定，保护流通股股东利益，公司提请股东大会授权董事会酌情赋予主承销商在本次A股增发过程中行使不超过包销股数15%的超额配售选择权，该超额配售所募集资金将全部用于补充生产流动资金。
该次增发募集资金主要计划投入三个项目，一是DMF8万吨/年改扩建15万吨/年项目，计划投入募集资金17000万元，该项目可进一步提高DMF产品的竞争力和市场占有率，项目达产后，预计平均年销售收入40562万元；二是原料煤本地化与动力结构调整项目，计划投入募集资金32292万元，该项目达产后，预计可年产尿素349040万吨，平均年收入47434万元；三是洁净煤气化生产20万吨甲醇项目，计划投入18792万元募集资金。该次增发新股的保荐机构和主承销商为光大证券有限责任公司。（庞珂） |
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