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柳化股份(600423)募集资金运用的可行性研究报告 2008-5-13
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募集资金运用的可行性研究报告
一、基本情况
柳州化工股份有限公司是柳州化学工业集团有限公司控股，联合广西柳州钢铁（集团）公司、柳州凤山糖业集团有限责任公司、桂林市农业生产资料总公司、广西壮族自治区柳城县农业生产资料公司、中国石化集团兰州设计院共6家企业以发起方式设立的股份有限公司，于2003年7月17日成功实现股票上市。
柳州化工股份有限公司的主业是合成氨及相关化工产品的生产和销售，公司合成氨节能挖潜清洁生产技术改造项目建成投产后，合成氨能力增加26万吨/年，可以满足氨加工装置的需要。基于醋酸较好的发展前景，公司拟建20万吨/年的醋酸生产装置。生产醋酸的原料除了甲醇还有CO ，柳化股份壳牌粉煤炉出来的粗煤气CO 含量达65%，经过提取后可以用来生产醋酸，以本公司的甲醇和CO 为原料，采用羰基法生产醋酸，可节省投资，延长产品链条，改善产品结构，取得可观的经济效益。
项目建设所需资金通过再融资从资本市场募集。项目具体情况详见附后的可行性研究。项目完成后，柳化股份将实现产品结构的优化，并实现经济规模生产，竞争能力更强。
二、项目可行性研究
1、项目的背景
醋酸是重要的基本有机化工原料，其地位与无机化工的硫酸接近，醋酸下游产品较为丰富，主要的有：醋酸乙烯（VAM ）、醋酸酯类、醋酸纤维素、醋酐、精对苯二甲酸（PTA ）等产品，这些产品广泛应用于化工、纺织、轻工、医药、食品等领域。随着我国国民经济的发展，醋酸的需求量在快速增长，市场前景看好。醋酸的生产方法有甲醇羰基法、乙烯法和乙醇法，乙烯法和乙醇法由于原料乙烯和乙醇价格较高，近年来装置开工率不断下降，甲醇羰基法由于产品成本低而获得快速发展，目前已成为生产醋酸的主流技术。
甲醇羰基法生产醋酸的原料是甲醇和一氧化碳（CO ），这两种原料柳化股份都有，尤其是CO ，壳牌粉煤气化炉出来的粗合成气中CO 含量达65%（干基），从粗合成气中把CO 提取出来生产醋酸，不仅延长产品链，优化现有产品结构，而且发挥原料CO 成本低、项目投资省、工程建设期短等优势。
本项目经广西壮族自治区经济委员会以桂经重工函[2008]107号文备案同意建设，并经桂经重工函[2008]429号文调整投资额度和资金来源。
2、项目投资概算
1）总投资估算
(1)、项目报批总投资 135600万元
其中：固定资产投资 132289万元（包括建设期利息5519万元）
固定资产建设投资 126770万元
铺底流动资金 3311万元
固定资产静态投资中：
设备购置费 76750万元， 占固定资产建设投资60.54%
安装工程费 21560万元， 占固定资产建设投资17.01%
建筑工程费 5300万元， 占固定资产建设投资4.18%
其他费用 23160万元， 占固定资产建设投资18.27%
(2)、流动资金
项目全部流动资金 11037万元。
项目辅底流动资金 3311万元。
(3)、总投资
本项目报批总投资(包括固定资产和铺底流动资金)为135600万元。
3、项目的技术含量
本项目采用变压吸附技术从Shell炉合成气中提取CO ，再以甲醇和CO 为原料通过羰基法建设年产20万吨醋酸生产装置，技术来源为我国自主研发。
国内自主研发的甲醇羰基低压法醋酸技术以铑的羰基络合物为催化活性物质，采用不同于Monsanto/BP 的反应工程与分离工程技术，通过增加一个第二转化反应器，降低反应液中的水含量及配合其它反应工程的方法来提高反应深度，同时使容易分解沉淀的铑催化剂转化为能承受加热蒸发，蒸发时不分解、不沉淀的稳定的铑络合物。因此该工艺可采用不同于Monsanto/BP 技术的蒸发工艺，可较大地提高粗产品中的醋酸含量，减少蒸发器母液的循环量和蒸馏工序的负荷。该工艺采用甲醇吸收尾气中的碘化物和醋酸，甲醇吸收液可直接用作反应原料，可降低操作费用。总的来说该技术转化率和选择性高，副产物少，消耗定额低，产品质量好、"三废"排放量少，国内已有工业化应用，技术成熟可靠。
工艺流程简述：
①、CO 制取
CO 制取分为三个工序：净化工序、PSA-Ⅰ工序、PSA-Ⅱ工序。
净化工序是将从Shell炉送来的约3.4MPa 的粗合成气经过水解脱除HCN/COS 、NH 3，得到的净化气去PSA-Ⅰ工序，并回收硫得到硫产品。
PSA-Ⅰ工序是将来自净化工序的净化气吸附除掉气体中的CO 2及部分CH 4等杂质组份，得到的半产品气送至PSA-II 工序，解吸气送至合成氨装置回收。
PSA-Ⅱ工序是将来自PSA-Ⅰ工序的半产品气吸附掉H2、O2、CH 4、N2等杂质，得到产品CO 送经压缩机加压到3.9MPa 送到醋酸装置；解吸气一部分送至合成氨装置回收，另一部分回PSA-I 工序作再生气用，以充分回收CO 。
②醋酸合成
醋酸合成可分为四个工序：催化剂工序、合成工序、精馏工序和吸收工序。
醋酸合成工序是在185℃、3.0MPa 的条件下，将甲醇与CO 以及来自精馏工序的稀醋酸（轻相）、返回的碘甲烷（重相）混合液混合，反应后生成醋酸。
精馏工序把醋酸、水、碘化氢、碘甲烷等组份的混合物加以分离，最终得到合格醋酸成品，并对碘甲烷、碘化氢、水及未反应完的甲醇、醋酸甲酯加以回收，使之返回合成工序循环使用。
吸收工序将来自合成工序的高压尾气（CO 、CO 2、H2）和来自精馏工序的低压尾气中的有机组份（主要是碘甲烷）加以回收，使之返回合成工序循环使用。
催化剂工序进行催化剂溶液和助催化剂的配制。
4、主要原材料、辅料及燃料供应情况
本项目的粗合成气由本公司的壳牌粉煤气化装置提供，甲醇由本公司的精甲醇装置提供，另外从市场购买一部分甲醇，水、电、蒸汽由本公司动力分厂提供。
5、主要设备
项目引进一氧化碳压缩机、反应釜、转化釜、蒸发器、脱水塔、催化剂制备釜、外循环泵等设备及相关管道与材料，配套购置国产保护反应器、蒸汽加热器、水冷却器、闪蒸罐、罗茨真空泵、解吸气压缩机等设备，配套建设生产厂房及公用附属设施，采用西南化工研究究设计院开发的低压羰基合成醋酸工艺建设醋酸装置，形成年产20万吨醋酸的生产能力。
6、市场分析
2006年，我国醋酸生产能力约240万吨，实际产量为142.1万吨，占世界醋酸生产能力的14%。2006年我国醋酸总需求量为210万吨，其中进口70.7万吨，出口2.8万吨。
我国除直接进口醋酸外，对醋酸的下游产品也大量进口（折成醋酸量约50万吨）。目前我国醋酸下游产品呈现快速发展态势，预计到2010年我国醋酸的需求量约为275万吨。
2007年国内羰基合成法装置不断扩大，届时，羰基合成法的比例将大幅上升，而国内酒精法和乙烯法的开工率将进一步下降。虽然国内生产能力不断提高，产量不断上升，但尚不能满足国内需求，进口量呈逐年上升趋势，由于乙醇法和乙烯法醋酸工艺将会在竞争中逐步退出市场，本项目主要针对醋酸需求量增加部分的市场空间和其他醋酸工艺退出后的市场空间。2006年我国醋酸消费结构是：醋酸酯24.3%，醋酸乙烯/聚乙烯醇占17%，对苯二甲酸17.5%，醋酐/醋酸纤维素占7.4%，氯乙酸7.1%，双乙烯酮占4.6%。
目前我国醋酸下游产品呈现快速发展态势，这些产品包括醋酸乙烯、醋酸酯、醋酐、双乙烯酮、氯乙酸等。
除南宁化工集团有1.5万吨/年食用醋酸外，整个华南、华中地区均无大的醋酸厂家，广西及周边广东、湖南、云南、贵州有十多个企业需要醋酸，如：广西维尼纶厂、珠海BP 公司、广东江门谦信化工发展公司、顺德顺冠集团、广州溶剂厂、湖南维尼纶厂、云南维尼纶厂、贵州水晶有机化工总厂，华南地区的广西和广东对醋酸需求量约为24万吨/年，广西及周边省市的醋酸下游产品厂家对醋酸需求量约30万吨/年。本项目目标定位立足于华南地区的PTA 和醋酸酯装置的需求，并可向国外出口产品醋酸。
7、项目实施进度
本项目建设周期为24个月，具体进度如下：
①、初步设计 2个月
②、施工图设计 8个月
③、土建施工、设备安装 10个月
④、开车准备 2个月
⑤、试车投产 4个月
8、环保问题和采取的措施
本项目污染情况及其治理措施如下：
废气：来自高压吸收塔和低压吸收塔的尾气2000Nm 3/h，混合吸收尾气通过变压吸附回收其中的CO 后送壳牌火炬燃烧处理，经处理后的废气符合国家现行排放标准。
废水：冲洗水排放量为3m3/h，经中和处理后，送往全厂污水场处理，达标排放；提馏塔废液110kg/h，经过醋酸回收塔、丙酸回收塔回收后，残液送至循环液化床锅炉与粉煤掺烧，不会污染环境。
废渣：废吸附剂和脱硫、脱氧剂等极少量，全部由制造厂回收处理。碘化物罐排放的少量碘推荐将其堆埋，对环境不会造成影响。
噪声：来自一氧化碳压缩机，空压机，各类泵、风机等设备产生的噪声，采取加设隔声罩措施，可使操作环境低至85dB(A) 以下。
广西壮族自治区环境保护局以桂环管字[2008]108号文批复本项目环境影响报告书。
9、项目的选址、占用土地的情况
20万吨/年甲醇羰基合成醋酸工程包括：醋酸装置、CO装置及相关公用工程总用地约50亩左右，初步选定为柳化股份公司西侧的空地和中部煤气化装置旁边的空地。工程用地在本公司向柳化集团租赁的土地范围内。
10、项目的效益分析
附表1：财评汇总表
序号 指标与数据名称 单位 指标与数据 备注
1 项目报批总投资 万元 135600
(按铺底流动资金口径)
1.1 固定资产投资 万元 132289
1.1.1 静态投资 万元 126770
固定资产建设投资 万元 126770
基本预备费 万元 0
1.1.2 动态投资 万元 5519
涨价预备费 万元 0
固定资产投资方向调节税 万元 0
建设期利息 万元 5519
1.2 流动资金 万元 11037
铺底流动资金 万元 3311
1.3 固定资产借款 万元 45080.9
2 销售收入 万元 115095.29 生产期平均
3 销售税金及附加 万元 9616.2 生产期平均
增值税 万元 8742 生产期平均
4 总成本费用 万元 74690.3 生产期平均
5 利润总额 万元 30788.8 生产期平均
6 所得税 万元 4618.32 生产期平均
7 税后利润 万元 26170.48 生产期平均
8 财务盈利能力分析
8.1 财务内部收益率
全部投资所得税前 % 22.73
全部投资所得税后 % 20.58
自有资金 % 23.67
8.2 财务净现值
全部投资所得税前 万元 87511.63 IC=12.0%
全部投资所得税后 万元 67028.82 IC=12.0%
自有资金 万元 72183.82 IC=12.0%
8.3 投资回收期 含建设期
静态全部投资所得税前 年 6.57
静态全部投资所得税后 年 6.91
动态全部投资所得税前 年 8.58
动态全部投资所得税后 年 9.4
8.4 投资利润率 % 21.48
8.5 投资利税率 % 28.19
8.6 资本金净利润率 % 30.79
9 清偿能力分析
9.1 财务比率
资产负债率 % 29.99
流动比率(%) % 279.1
速动比率(%) % 192.22
9.2 最大还款期 年 5.29 含宽限期
10 盈亏平衡点 % 44.08 稳定后第5.0年
11、募集资金年度投资计划
单位：万元人民币
项目 募集资金 募集资金使用计划
项目名称 总投资 投入 第1年 第2年 第3年 合计
20万吨/年 135,600.00 85,000.00 35,650.00 25,350.00 24,000.00 85000
醋酸项目
所占比例 100% 62.68% 41.9% 29.8% 28.3% 62.68%
================续上表=========================
占募集
项目名称 资金比
例
20万吨/年 100.00%
醋酸项目
所占比例
第1年指募集资金到位下一个月开始12个月。
廖能成 覃永强 马朝梅
王启生 袁志刚 苏东升
袁正中 童张法 张雄斌
柳州化工股份有限公司
2008年5月9日
柳州化学工业集团有限公司
关于全额参与配股的承诺函
柳州化工股份有限公司：
若你公司该次配股申请获得中国证券监督管理委员会核准发行，本公司将按持股数量计算的应配数量乘以你公司确定的配股价格全额参与配股。
柳州化学工业集团有限公司
2008年5月12日 |
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