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受钢铁调控影响的安泰集团(600408) 2004-6-17
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受钢铁调控影响的安泰集团
昆仑证券 吴刚
安泰集团（600408）首季的股东人数变化如何？我们分两个时点来看：（1）03年底，股东人数28380户，户均持股2400多股；（2）04年一季末，股东人数15738户，较03年底减少44.55%，而户均持股则增 加到4400多股；流通筹码集中的迹象的确比较明显。
股市新锐的宏儿
那么何人在买进呢？也分两个时点来看：（1）03年底，前十大流通股东中有4家基金，也有东吴证券、云南国投这样的股市新锐，也有申能创业和上海企业年金等上海机构，还有两位个人投资者，不过，除东吴证券持有314万股之外，其它九位投资者持股量均不大；（2）由于安泰集团并没有公布04年一季末的前十大流通股东，因此我们无法知道是何人在增仓，并且在基金的一季度投资组合中，也没有一家基金将其列入前十大重仓股，表明基金即使在买进，力度也不是特别大。因此基本上可以这样认为：安泰集团是股市新锐的宠儿。
得失都是焦炭生铁
为什么安泰集团会得到股市新锐的青睐呢？这得从其所在的行业说起。安泰集团主要生产焦炭和生铁，受国内钢铁行业的迅猛发展和国际钢铁业复苏的拉动，焦炭价格从2002走牛至今，因此安泰集团03年净利润7147.9万元，增长50.73%，每股收益0.31元；04年一季度净利润3902万元，同比增长达183.38%，每股收益达0.17元，一跃成为绩优股。同时，安泰集团抓住行业景气之机，大举投资焦炭和生铁项目，这也是公司去年固定资产（主要是在建工程和工程物资）增加8亿元的原因，这些项目投产后，产能将迅速扩大。因此公司今年业绩有望继续大幅增长。
但是，钢铁行业是投资过热的行业之一，也是国家宏观调控的主要产业之一，因此投资者不免担心，焦炭和生铁作为钢铁的原材料会不会也受到冲击呢？据4月份的一期《中华工商时报》报道：2003年以来，国际、国内焦炭市场持续走高，山西焦炭行业受此影响产能大肆扩张。据悉，该年度山西焦炭生产能力已突破8000万吨，新增焦炭总量达2800万吨，在建项目超过5000万吨，导致大量资金流向了焦炭行业，出现较大规模的重复投资。对此，山西有关部门近日做出相关决定，对焦炭生产过热和在建项目违规超量等现象将进行政府调控。
虽然国家和山西省的宏观调控政策对焦炭的影响还有待观察，但下游钢铁产业的调整已不可避免地波及到安泰集团——在经过一轮从6.66元到15元附近的暴涨后，安泰集团本身也积聚了较大的调整压力，因此也只好顺流而下，近期股价一度跌至10元附近。 |
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