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诚挚沟通交流 编织美好未来 ——动力源(600405)股权分置改革网上交流会精彩回放 2005-12-26
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问:为什么说通过股权分置改革可以实现双赢？
何振亚:首先，对于流通股股东来说直接获得了非流通股股东支付的对价，降低了持股成本和持股风险；对于非流通股股东来说获得了股票的流通权。
其次，本次股权分置改革进一步优化公司股权制度和股权结构，使公司股东利益趋于一致，有利于公司进一步做大做强，效益稳步提高，流通股股东和非流通股股东都能够获取更多的利益。
再次，股权分置改革后，公司能够充分利用资本市场和现代金融工具，通过资本运作、兼并收购和产权整合，加快动力源的发展速度，为全体股东创造更多的价值。
问:10送3股偏少，能否适当提高？如果可能的话，具体什么时间调整预案啊？
何振亚:我们会充分考虑您的意见。目前，我国证券市场以及我公司经营情况均处于历史低点，但是我们对公司的发展充满信心，预计明年经营情况将会发生较大的改观。因此，如果您继续持有我公司股票，并对公司本次股改方案投下赞成一票，我们深信您一定会获得较大的回报。公司将在12月28日公告调整后的方案。
问:本次改革对于公司治理结构有哪些影响？
张守才:实施本次股权分置改革对平衡本公司流通股股东和非流通股股东之间的利益、规范公司治理结构和公司长远发展有重要意义:
一、有利于形成正确的公司价值评估和稳定的投资者预期。
本方案实施后，非流通股股东所持有的本公司非流通股将获得流通权，并按照《上市公司股权分置改革管理办法》的规定，在一定的限售期满后可以上市交易，从而改变目前非流通股股份以净资产为依据模糊定价的现状，使本公司价值能够直接地通过市场价格体现出来。同时，本公司价值的直观体现有利于投资者对本公司形成正确的评估和稳定的预期，从而使市场评价能够真实地做到价值发现和风险分散。
二、有利于非流通股股东和流通股股东利益基础和价值导向的趋同。
股权分置影响证券市场预期的稳定和价格发现功能，使公司治理缺乏共同的利益基础和价值导向。从非流通股股东的利益基础来看，由于非流通股不能上市流通，流通溢价和资本利得的收益不能为非流通股股东获得，导致非流通股股东易于以增加净资产和扩大上市公司规模为价值导向；从流通股股东的利益基础看，由于流通溢价和资本利得是流通股股东实现利益的主要手段，所以流通股股东将更看重公司价值的增长。所以，非流通股股东和流通股股东利益基础和价值导向的分歧将对上市公司长远的健康发展造成不利影响。因此，解决股权分置有利于本公司法人治理的规范运作，有利于全体股东的利益在市场化的动态估值中实现保值增值。
问:你们公司生产经营上的亮点是什么？
刘兵:公司研发力量优势明显，掌握主流产品的核心技术。其中在建筑后备电源，模块电源，高压变频电源拥有较强的技术优势；公司营销网络覆盖全国，新推出的产品完全可以利用现有的销售网络迅速在全国推广，实现销售网络的增值，迅速提升公司的业绩。
以下为很有市场前景的几款产品:
1、高压变频产品能大幅度降低能耗，1—2年节省能耗的钱就等于该产品的价格。随着国内建设节能型社会，发展循环经济的要求，该产品已经被用户接受，市场高峰即将到来。
2、建筑用后备电源的技术优势十分突出，公司该产品在高端市场处于领先地位。
3、公司最新开发的空气净化设备采用先进的电子化技术，效果很好，国内采用该技术生产同类产品的厂家很少。该产品有很强的市场竞争力，前景十分广阔。
公司产品出口前景广阔，我们的电源已经初步建立了出口渠道，我们的技术优势，质量优势和价格优势已经得到外国客户的认可，而且我公司已与多家国外厂商建立了稳定的合作关系，为我们今后进一步打开国外市场奠定了坚实的基础。
问:目前公司的应收账款有多少？主要是哪些客户？出现客户拖欠货款的呆坏账问题时，该如何处理？
曲春红:截至9月份，公司的应收账款是17956.17万，公司的主要客户是电信运营商，应收账款的产生主要是由于公司的销售属于工程类，周期较长，但电信运营商的信用良好，一直是我们公司的长期稳定的客户。公司已经足额提取了坏账准备，如果确实出现无法收回的应收账款，根据公司关于应收账款的会计政策作为坏账处理。
问:请问董事长先生，您对公司前景有信心吗？
何振亚:本公司定位于电力电子技术设备的研发和生产，公司的长远发展规划确立了“三步走”的发展战略。第一阶段，进行通信开关电源与其相关的通信动力环境集中监控系统的研发生产。第二阶段，拓展核心技术的应用，增加逆变电源、UPS电源、嵌入式电源等项目的经营。第三个发展阶段，选择电力电子行业内市场潜力大，生命周期长的产品项目，以谋求公司长远稳定和持续的发展。更重要的是公司在人才、技术、产品的积累，经营管理能力的积累。目前由于企业自身的发展，已开始进入了第二个发展阶段，我现在非常有信心，尤其是本次股权分置改革完成后，公司会迎来一个高速健康发展的阶段。
问:公司对通信开关电源及其他产品的自主核心技术是专有技术，但大多未申请专利，怎么防范风险？
何振亚:本公司对通信开关电源及其他产品的自主核心技术是专有技术，大多未申请专利，如果本公司技术泄密或其他厂商从本公司产品中破解相关技术，本公司将无法通过法律程序获得技术保护。但通信开关电源等产品是电力电子学、计算机、自动控制等多个学科先进技术综合应用的结果，其由众多元器件组成，内部关系复杂，需要多年技术开发经验及技术决窍的积累。而且本公司采取生产一代、研发一代、预研一代的研发模式，产品更新换代速度较快，减少了仿制产品对本公司产品的不利影响。此外，本公司的核心竞争力在于研发、生产和销售相结合的综合实力，单纯模仿技术很难形成市场竞争能力。本公司将通过进一步加强内部资料管理、加强保密措施、签订保密协议、制订激励机制等措施对专有技术加以更为有效的保护，同时在适当时候积极将相关技术申报专利权。
问:公司的市场竞争优势如何？怎样确保今后在市场竞争更为激烈的情况下继续保持现有市场份额？
何振亚:公司产品技术有领先优势，是业内的主流供应商，市场占有率居领先地位。公司有一只强力的研发队伍，每年都投入大笔资金研发新产品、新技术，掌握了全部产品的核心技术。公司将通过不断推出新产品，不断改进服务，不断完善服务网络，不断降低成本为用户创造价值，保持并扩大市场份额，提升品牌价值，为投资者创造优良的回报。 |
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