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要约收购助推东华实业(600393) 2004-6-3
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要约收购助推东华实业
入选理由：本周三,东华实业跳空高开报收于涨停,原因在于,公司发布公告称,广州粤泰集团全面要约收购公司股权。突然产生的要约收购题材,引发了市场的追捧,该股后市走势值得关注。
受粤泰集团全面要约收购公司股权消息的刺激,东华实业周三跳空高开报收于涨停,尽管收盘封单有限,但其全天成交换手只有3.4%,说明涨停板上抛压并不重,市场对公司的股权转让尚还认可。而粤泰集团入主公司第一大股东,并兴师动众实施全面要约收购,动作之大足见其财大气粗也足见其诚意,可谓是玩转了资本魔方,但此举究竟能给公司带来哪些积极变化,东华实业能否因此实现其乌鸡变凤凰之梦呢?
资产质量尚可
公司主要从事房地产开发销售,具有国家一级房地产开发资质,公司是一家非常地道的广州地产股,主要从事房地产开发业务,100%发生在广州本土。近年来公司业绩一般,且波动较大,去年上半年由于计提了大量资产减值准备,一度出现大幅亏损,但由于下半年加大了追索大额债权的力度,并压缩费用开支,2003年全年仍实现了一定盈利,可见公司资产质量尚可,属于典型的“休克鱼”一类。今年一季度公司加大了物业销售力度,实现主营收入同比增长50%以上,实现净利润415万元,同比增长1525%以上,并预计上半年业绩同比将有大幅度上升。公司今年陆续有新楼盘出售,去年底新购入的住友公司“晴轩”项目一季度已实现部分结算,“东山水恋”商住楼项目将于2004年4月进入市场正式销售,“荣庆二期”、“益丰三期”也已开工等等,公司地产开发业务正在紧张有序地展开,可见公司不仅是休克鱼,同时也是潜力股。
地产大王入主
粤泰集团入主公司行动始于去年,今年3月公司国有股权转让获得批准,广州粤泰集团持有公司55%股权为第一大股东,北京京城华威投资公司持15%的股权,成为第二大股东,原第一大股东广州东华实业资产经营公司不再持有公司股权。
此次粤泰集团实施全面要约收购股权完全是履行《证券法》的义务条款,并不以终止公司上市地位为目的。其中流通股收购价6.67元/股,社会法人股收购价2.736元/股,要约收购涉及资金总额约38156万元。
粤泰集团为广州地产大王,目前拥有15亿元的总资产规模,开发完成晓翠花苑、学林华轩、蓬莱阁、粤溪苑、广百新翼等项目,已完成总建筑面积约二十万平方米,2003年实现净利润11079万元。其入主东华实业成功实现借壳上市,主要在于利用资本市场强大的融资功能,充分发挥集团在房地产开发经营方面的优势,借助粤泰集团在房地产开发方面的成熟经验,加上未来房地产行业将保持较长的景气状态,东华实业的房地产主业有望做大做强。
股价渐走渐稳
二级市场上,该股经过长时间的下跌调整后,今年年初在5.6元处企稳回升有力,股价渐走渐稳,至4月初走出了较有力度的上升三浪,并在之后的大盘调整中表现较为抗跌,股价回落幅度有限,可见公司股权转让以及业绩改善等积极因素在二级市场得到了一定的体现。而今年以来,有股权转让题材的部分上市公司如北方国际、东莞控股等的股价走势来看,暴涨暴跌者居多,能够持续走强的少之又少。因而该股后期走势如何主要得看重组对公司业绩改善情况而定,而不能押在单纯的股权转让上。(国海证券研发中心 张永攀) |
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