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G天成（600392）增发项目“钱”景妙 2006-5-24
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G天成（600392）昨日公告称，拟通过定向增发募集资金不超过4亿元，投入年产40万吨甲醇/20万吨二甲醚的能源化工项目和配套煤矿。该股近3个交易日内涨幅高达28.6%，昨日涨停收报13.04元。招商证券分析师周强表示，甲醇、二甲醚是替代石油的新能源产品，目前国内每吨甲醇的市场价高达2500元，而利用煤化工生产的甲醇成本不到1000元/吨，利润相当可观。二甲醚是完美的柴油与液化石油气的替代产品，是重点发展的燃料能源。
G天成增发，标志着40万吨甲醇及20万吨二甲醚项目正式启动。公司董事会已通过了与北国投合作建设40万吨甲醇及二甲醚的决议，对大洋能源化工有限公司增资2.095亿元，公司占40%的股权。1.905亿元募集资金用于收购山西柳林县的三座煤矿，以保证甲醇项目的原材料资源。据了解，这三座煤矿盈利能力可观，年收益在5000万元以上。
周强预测，甲醇项目建设期2年左右，达产后实现销售收入13亿元，税前利润5亿～6亿元。该项目可能享受一定的税收优惠，按公司占40%的权益计算，利润在1.3亿元以上。甲醇项目达产后公司每股业绩将达到1.5元以上。即使甲醇项目按33%的所得税率计算，每股业绩也在1.33元以上。招商证券对该股维持“强烈推荐-A”的投资评级，24月的目标价调整为20倍市盈率。 |
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