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华冠科技(600371)：7元多的种子股 2006-5-16
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| 当一篇名为《玉米取代石油的日子近了》的文章见诸媒体时，我们更加坚定了看好玉米种子股的信念。但是，印象中的两家玉米种子股，一家因股改而停牌（敦煌种业），一家已经连续两个涨停板（登海种业）。还有第三家玉米种子吗？且慢，在登海种业的年报里，我们曾见到这样一句话——对本公司玉米种子销售影响最大的仍将是“郑单958”，而“郑单958”是华冠科技（600371）的主力产品。玉米取代石油的日子近了最近，关于玉米的科技创新实在是层出不穷。NatureWorks公司是一家致力于开发生产100％可再生资源的美国公司，近期该公司在上海推出一项展出，该展出的特色是“用玉米作为原料生产的纺织品、个人卫生用品”。另一个更震撼人心的传闻是：据说，美国能源部现在正热衷于在2030年将25％的化学制造转换成基于生态农业制造。令对手敬畏的郑单958既然玉米能派上的用场越来越多，玉米种植面积当然会越来越广，玉米种子的销量当然会直线上升，这是一个很简单的推理。“郑单958”的日子当然会越来越好过。关于这个“郑单958”，我们从不同角度来看待它：（1）虽然华冠科技的2005年净利润仅有823万元，但并不是说公司的玉米种子业绩差，恰恰相反，华冠科技的绩差表面掩盖了德农种业的辉煌现状。北京德农种业有限公司主营品种为郑单958、硕秋8等，其注册资本1亿元，华冠科技持有其91.05％股权。德农种业玉米品种市场占有率达7％，位居种业行业的前列。2005年德农种业实现主营业务收入3.19亿元，净利润5517万元（接近于华冠科技2005年净利润的6倍）。2006年，仍是由于德农种业的缘故，华冠科技早早就预喜2006年净利润将增长50％以上。 （2）很奇怪，虽然在它的自家年报（华冠科技年报）里，我们见到的郑单958似乎有些低调，但是，它却赢得了竞争对手的高调敬畏，登海种业在2005年报里特意提到这位竞争对手：“从市场方面来看，未来三至五年，对本公司玉米种子销售影响最大的仍将是郑单958,2005~2006年度，该品种销售占全国的25％，2006~2007年度可能继续增加。” 登海种业周一收盘价30.37元，华冠科技周一收盘价7.59元，一家令30元股都感到竞争压力的7元股？！这个比较让我们对华冠科技刮目相看。 |
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