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国旅联合(600358)大价钱买的“彩票”值不值？ 2003-4-1
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国旅联合：大价钱买的“彩票”值不值？
青海证券 黄硕
国旅联合（600358）每股收益为0.05元，每股经营活动产生的净现金流量-0.16元，主营业务收入减少30%，净利润增长7%，拟不分配、不转增。
评 析：国旅联合业绩并不怎么样，仅0.05元，我们发掘到该公司有个很大的题材———彩票概念。足球彩票的热销和前段时间深圳购买福利彩票的长龙让我们看到这个行业的潜力，国旅联合分别于2001年和2002年高价买进深圳思乐公司（该公司从事彩票机生产、销售等业务）40%的股份，账面价值3600万元左右，但却花费8000万元，溢价4400多万元。虽然购买前深圳思乐的盈利能力相当不错——2002年净利润3424万元，但2002年净利润就大幅下滑至2063万元，而且合并报表后导致公司的其它应收款和存货大幅增加，使得报表也不大好看，国旅联合的这个重注“彩票”到底值不值？仁者见仁，智者见智！虽然业绩一般，但国旅联合却依然能维持在历史高位，其9347户的股东人数和8000股左右的户均持股均显示它是强庄股，而华龙证券则是最大的流通股东，去年增持862万股，占流通股本的11.5%。 |
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