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新钢钒、承德钒钛受益于钒铁价格上涨 2003-3-21
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新钢钒承德钒钛受益于钒铁价格上涨
兴业证券研发中心 孙朝晖
全球钒铁价格自2002年11月份跌入6.50美元/千克之后便开始强劲反弹。11月底，全球钒铁价格反弹至9.50美元/千克，12月初进一步反弹至10.05美元/千克。目前欧洲市场钒铁价格已达到12.7-13.0美元/千克，较2月初上涨27.86%。3月7日美国市场钒铁（70-80%V）价格也达到了10.8-11.02美元/千克。日前美国钒生产商Stratcor宣布将钒铁（80%V）现货价（FOB，宾夕法尼亚州Butler）由原先的11.02美元/千克上调至12.13美元/千克，从3月6日开始生效。与此相应，五氧化二钒价格曾一度跌至2.31-2.53美元/千克，目前已反弹至4.4-5.28美元/千克。整体来看，国际市场上钒产品价格已较去年低点上涨了近一倍。
随着国际市场上钒产品价格的回升，国内钒产品价格水涨船高。华东沿海地区攀钢产钒铁FeV50市场零售价从去年低点的每吨3.2万元升至5.55万元，华北地区承德产钒铁从4.8万元升至5万元，东北地区北满市场锦州产钒铁也升至5.1万元。
据业内人士分析预测，2003年钒铁市场行情将会出现货紧价扬，价格将高位运行，主要原因有以下几点：
一是进口钒铁减少，出口量增长。去年全年钒铁进口仅180吨，比上年下降30.65％，而出口量达1679吨，同比增长18.89％。这说明国际市场钒铁消费不断上升，今年钒铁出口仍会保持增长，尤其攀钢对美国钒铁反倾销胜诉后，钒铁出口形势应有所好转，同时又由于世界钒铁主要生产国南非货币兰特对美元汇率持续坚挺，预计今年钒铁价格仍会走俏。
二是上游原料价格上升，资源供应非常紧缺，促使钒铁货紧价扬。自去年12月份，攀钢钒铁出口兴旺，钒铁出厂价格每吨上升5000元。国际市场五氧化二钒需求强劲，攀钢对国内供应量减少。国内有些钒铁厂因原料供应中断或减少，被迫停产和减产。
三是含钒钢材需求增长，钒的消费量上升。按照建设部要求，今后重点工程基建项目要大力提倡使用HRB400级(新Ⅲ级)钢筋，“十五”期末新Ⅲ级螺纹钢的使用量要达到螺纹钢筋的80％以上。我国西气东输工程需要大量管线钢，再有今后俄罗斯油气输送到中国的项目，以及中美将联合开发山西、安徽等地煤层气，也为管线钢的发展带来机遇；而高附加值石油管和燃气管对钒铁需求也将大幅度上升。
此外，从2002年12月，西南、西北等地的电价上调，使铁合金生产成本加大，钒铁作为高能耗产品，由于电价上涨，每吨钒铁冶炼成本至少上升500元左右。另据有关报道表明，近期由于澳大利亚Windimurra钒项目停产、俄罗斯Tu－lachermet公司钒生产部门发生事故减产，也促使全球钒铁价格的上升。因此，2003年钒铁价格还将有新的突破。
2001年全世界钒产品产量约为73500吨，我国产量为16000吨。国内生产钒铁和五氧化二钒等钒产品的企业主要有新钢钒（000629）和承德钒钛（600357）两家。新钢钒2002年五氧化二钒、三氧化二钒、FeV80、FeV50等钒产品的产量为9501吨，居国内第一；承德钒钛2001年钒产品产量为4127吨，是国内第二大生产商。目前国内钒产品市场已经完全国际化，钒价主要受世界经济景气和供求关系影响呈周期性波动，近十年来平均价格5.51美元/千克。1999年、2000年、2001和2002年1-6月,国际钒产品市场五氧化二钒平均价格分别为4.37美元/千克、3.97美元/千克、3.01美元/千克和3.12美元/千克，钒产品价格已下滑至谷底。受此不利因素影响，两公司的钒产品利润也逐年下降，处于微利甚至亏损状态。例如，新钢钒2000年钒产品税前利润尚有1886万元，到2001年便出现亏损，2002年年报显示公司钒产品亏损额达2549万元；根据承德钒钛招股说明书披露，公司五氧化二钒产品销售利润由1999年的1485.80万元下跌至2000年的443.07万元、2001年的25.40万元和2002年1-6月的19.59万元,在主营业务利润中所占比重由1999年的5.50%下降至2000年的1.35%、2001年的0.083%和2002年1-6月的0.11%。尽管钒产品收入和利润在两公司中所占的比重并不是很大，但或多或少对两公司的业绩带来了不利影响，特别是在钢铁主业也不景气的时候这种影响尤显突出。
此次国内外钒产品价格强劲反弹，正值国内钢铁行业全面复苏，企业效益普遍提高之时，钒产品价格的上涨无疑将使新钢钒和承德钒钛两公司一季度季报锦上添花。如果全年钒产品价格能继续稳步走高，则两公司2003年业绩会有不错的表现。 |
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