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亚星化学(600319)烧碱项目提升综合实力 2005-11-4
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亚星化学(600319)日前公告投产的6万吨离子膜烧碱项目引起市场关注。这不仅是由于公司烧碱年产能由此达到18万吨，将较原有生产规模提高50％，直接形成新的利润增长点，更重要的是，该项目将为亚星化学进一步巩固其主导产品氯化聚乙烯(C P E )的竞争优势，以及发展水合肼等新型化工材料奠定良好的基础。
亚星化学有关人士表示，公司目前主要产业链是以高密度低压聚乙烯(H D P E )和氯气为原料，通过盐酸相悬浮法生产CPE。氯气、烧碱则是离子膜烧碱项目的两大直接产品。6万吨离子膜烧碱项目实际上是为公司今年6月份投产的4万吨CPE项目配套，其建设意义很大程度上取决于未来公司CPE产业的盈利状况。
目前，亚星化学具备CPE年产能11万吨，是亚洲最大的CPE生产商。公司还是世界上唯一掌握盐酸相法先进工艺生产CPE技术的企业，具备参与国际市场竞争的规模和技术优势，其在国内CPE市场占有率高达60％，全球CPE市场占有率为30％。作为新型高分子材料，CPE的应用目前已得到国家政策的支持，根据规定，型材制品如PVC板管、防水材料等必须采用经CPE改性后的材料制作，正是在这种背景下，近年来国内CPE需求量一直呈现快速上升态势。
记者从亚星化学销售部门了解到，目前公司CPE产品售价维持在9000多元/吨的历史高位，毛利率在10％左右。尽管其盈利面临着国际油价高企，主要原料HDPE成本居高不下等影响，但该利润水平仍有望保持稳定。公司有关人士表示，公司作为CPE的行业龙头，同下游企业具有相当的议价能力；而本次6万吨离子膜烧碱项目投产后，公司CPE生产所需氯气将全部实现自我供给，从而具有更为明显的原料和成本优势。如果亚星化学CPE产品毛利率明显跌破当前水平，其他外购氯气的CPE企业则很可能面临亏损。
从CPE产业链的角度来讲，烧碱实际上是一种副产品。不过，2004年以来国内烧碱资源出现紧缺，价格持续上扬，也为亚星化学带来了较好的利润贡献。由于原盐、煤炭等原材料价格上涨，以及纺织、造纸、化工等下游需求增长的影响，目前国内烧碱(纯度不低于96％)价格维持在2600元－3000元/吨的高位，较2004年初1800元－2000元/吨的价格水平有明显提高，今年上半年，公司烧碱产品毛利率达到10.35％，较去年同比提高了25.29个百分点。但公司人士也坦承，国内烧碱产能供大于求是一个不争的事实，随着氯碱行业的扩建势头不减，烧碱价格未来走低将是必然。2005年国内烧碱需求约850万吨，而截至今年初，全国已有烧碱生产能力1100多万吨。预计下半年烧碱价格将呈现稳中趋降的态势。针对这一问题，亚星化学正通过调整产品和产业结构，拉长产业链来增强自身抗风险能力。 |
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