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华东、华北和华中的水泥股如是说…… 2003-10-23
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华东、华北和华中的水泥股如是说……
昆仑证券 吴刚
非典过后，我国经济和固定资产投资继续保持高速增长，因此建材价格普遍上涨，拿水泥来说吧，我们看到《浙江水泥卖疯了》。其实不单是浙江的水泥市场疯，别的地方也相当火爆，如淮河流域大灾后的重建使得当地水泥涨了70%、如西部投资增长使得青海、内蒙的水泥价格也出现明显上扬，……。正好，近期有几家水泥股公布了三季报，我们看看它们三季度的情况。
海螺水泥：H股逼着A股涨
海螺水泥（600585）地处安徽，水泥的主要销售地区是江苏、浙江、上海和安徽，是目前中国经济最具活力的地区。随着这些地区的经济高速增长，公司在三季度取得相当优秀的业绩——三季度每股收益0.162元，同比增长166%；而上半年的这两项指标分别为0.19元/股和118%，说明公司三季度增长在加速。
有这么快的增长，这么好的业绩，海螺水泥的H股和A股比翼齐飞：10月22日，其A股突破创出上市以来的新高，但H股更牛，盘中创出8.95港元的新高（去年10月份至今涨了近4倍），折成人民币已经超过A股，因此境外投资者如果看好，还不如通过QFII来买A股呢！
西水股份：水泥的毛利率达40%
不知大家曾记得否，去年有媒体质疑宝钢时，其中理由之一是毛利率达30%。的确，在我们的印象中，钢铁怎么会有这么高的毛利率呢？但是，在看了西水股份（600291）的三季报后，还有更令我们吃惊的。
西水股份的三季报称：西部开发公路等基础设施建设的重点项目大规模加紧实施，公司水泥、熟料销售量大幅增加，产品销售和利润呈上扬趋势。于是三季度其业绩达0.16元/股，同比增长80%；而上半年的这项指标分别为0.13元和20%；三季度的增长不言而喻。更令人惊讶的是，其水泥制品的毛利率达40%（上半年更是高达46%），远远超过人们印象中高成长行业——计算机软硬件的10%，说明传统行业大有可为。
这份优秀的三季报一出，西水股份应声反弹——10月21日跳空高开后节节走高，收盘大涨5.82%，居沪市涨幅榜前列。
华新水泥：四季度会更好？
在看完了东部经济发达地区的海螺水泥、大西北的内蒙古的西水股份之后，我们来到华中，看看那里的华新水泥（600801）。
虽然华新水泥地处湖北，销售的地区除了湖北以外，另有大量产品销往上海。上半年，公司经营已是不错，主营收入增长23%，利润总额增长6.8%，但由于无国产设备投资抵免所得税，故净利润有所下滑。进入三季度后，公司水泥出现供不应求的局面，水泥的毛利率也超过30%，故业绩随之增长，净利润同比增长33%，因此使得前三季度业绩也同比有所增长。但美中不足的：（1）公司增长比海螺和西水逊色得多；（2）业绩平平，前三季度仅0.08元/股。不过，华新水泥称“四季度为销售旺季”，使投资者对其四季度业绩有了更好的憧憬。
不知大家看了华东、华北和华中的这三家水泥股之后，对现在的水泥行业有没有一个大概的了解。 |
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