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赣粤高速（600269） 计重收费效果显著 2006-10-24
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光大证券研究所邓红梅表示，由于计重收费带来的通行费收入增长超出预期，上调赣粤高速（600269）2006年和2007年的盈利预测至0.60元和0.72元，维持“最优-1”的投资评级。
计重收费促使公司通行费收入大幅提升。江西省于7月1日起对全省高速公路及平行国道实施计重收费，由于对超载车辆加收了较高比例的通行费，不考虑新收购的资产，三季度公司原有资产通行费收入增长35.3％，远远超出预期。其中，昌九（含银三角立交）、昌樟（傅）和昌泰通行费收入分别增长了27.0%、33.8%和47.7%，而上半年上述资产通行费收入仅同比增长了12%。
公司资产收购效益渐显。公司股改中购入温厚和九景高速公路，并于6月1日起并入报表。三季报显示，温厚和九景高速6-9月共实现通行费收入8337万元，其中三季度单季为6541万元，占公司总通行费收入的13.4%。
公司公路业务毛利水平大幅提高。三季度，在计重收费以及资产收购促使通行费收入大幅提升的背景下，公司的主营成本较去年三季度反而下降了5.4%，致使单季公路业务毛利率高达72.3%。成本不升反降的主要原因有二：一是公司加强了成本控制，2006年起公司在母公司和昌樟、昌泰公司全面实施了成本责任制；二是公司二季度集中安排了部分路段养护，三季度养护成本相对较低。 |
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