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海南椰岛(600238)折射年底资金动向 2004-11-12
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□江苏天鼎 秦洪
近期深沪两市持续放量震荡，从而为个股的表现提供了极佳的舞台，海南椰岛就是如此，该股在周三尾盘放量对倒，换手率达15.47%，周四再度放量且涨停，换手率达16.57%。那么，如何看待该股的如此走势呢？
并不具备估值优势
就基本面而言，海南椰岛占据着较大的优势，一方面是公司的主导产品椰岛鹿龟酒属于保健酒，与劲酒等诸多品牌构成了我国保健酒品牌的第一方阵，享有极高的声誉，拥有极为富裕的无形资产财富。另一方面则是因为公司的财务状况以及盈利能力均不错，毛利率一直维持在30%左右，保健酒的毛利率更是高达60%以上，在深沪两市并不多见。
但公司的基本面上佳并不意味着公司就是一个值得投资的对象，因为好股如果价格较高，就存在着透支的现象，也就不是价值投资的对象，海南椰岛就是如此，近三年的平均净利润为3200万元，平均每股收益为0.193元，但股价即便经过了持续三年的大熊市，仍然高达5.24元，市盈率达到27倍，考虑到公司主打品牌椰岛鹿龟酒已处于相对成熟期，成长性空间不大，公司目前的股价并不具备估值优势，难以成为机构投资者心仪的对象。
流通股东是股市常客
但又如何解释该股在近两个交易日的持续放量走势呢？一方面因为该股不具备估值优势，就意味着该股的放量并不是基金等中长线资金所为，另一方面则是因为该股又不是科技概念，那么也不符合近期民间机构的投资偏好。对此，我们不妨从公司的流通股东入手去寻找该股放量的动因。因为证券市场资金并非除了基金就是民间机构，还有其他类型的资金。
从公司三季度的前十大流通股东来看，新疆石油管理局住房管理中心，克拉玛依城市建设资金管理办公室分别以192.47万股与133.45万股成为公司前两大流通股东，而新疆石油管理局住房管理中心是证券市场的常客，至少出现在或出现过金晶科技、北亚集团、安徽合力等上市公司中，可以讲是市场上较为活跃的资金。
同时，我们又发现，海南椰岛第六大流通股东连云港海上明珠酒楼有限公司也是证券市场的常客，分别出现过或出现在五粮液、重庆港九、安徽合力等诸多上市公司的流通股东中。另外海南椰岛第八大流通股东的上海职工保障互助中心又出现过或出现在重庆港九、安徽合力等诸多个股身上。
是否委托理财资金所为？
从上述流通股东的诸多交叉点来看，我们不难看出，海南椰岛的流通股东并不太分散，背后似乎隐藏着一个统筹的高参，笔者猜测，此高参可能是沪上某知名券商，因为无论是此前上述机构介入的安徽合力、五粮液抑或是北亚集团，背后都有过此券商留下的身影。值得注意的是，昨日该股的公开信息也似乎支持笔者这样的推断。结合该股近一段时间的走势，笔者认为这里不妨从机构将部分资金委托给券商进行理财的角度进行分析，一方面，相关部门已明确叫停老式的委托理财计划，券商们要清理这样的委托理财计划，从而可能引发海南椰岛的流通股东发生变化，进而促使二级市场股价出现了放量异动。当然，也可能是部分委托理财到期，委托方出于多方面的因素考虑，不准备再度签署委托理财延期计划，如此，也会迫使此券商对该股的流通筹码作出重新调整。
如此一来，就最终引发了周三尾盘的放量对倒，而由于周四早市股指出现了券商们原先没有预期到的强势，所以，顺势将股价推至涨停板，这样就使得新接盘者立马就有了10%的账面收益，对任何一方而言，这都是一个圆满的结局。
不过值得注意的是，由于时近年底以及相关部门对委托理财计划的监管新办法等因素，类似于海南椰岛这样的异动股可能随着时间的推移而更加频繁起来，而异动不仅仅会有海南椰岛这样的放量涨停，甚至还会有着华鲁恒升、九龙电力等个股在去年11月份突然暴跌的K线走势，因此，我们建议投资者对手中的股票前十大流通股东要仔细揣摩，看一看是否有熟悉的身影，如果有，就得考虑改变操作策略了。 |
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