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凌钢股份(600231)价涨量升业绩增 2003-10-16
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凌钢股份价涨量升业绩增
渤海证券 田辉
凌钢股份（600231）2003年三季度季报显示公司盈利出现强劲增长，前三季度实现主营业务利润和净利润分别为5.5亿元和3.1亿元，同比增长90.82%和135.37%。其中，第三季度的净利润就占前三季度总额的40.75%，占去年全年净利润的62.09%，增长势头良好。公司良好的业绩主要来自下游需求拉动和产品价格上涨。公司主营建筑用钢，我国固定资产投资的增长加大了对建筑用钢的需求，2003年1-8月份我国固定资产投资的增长速度为32.4%，由此带来的建筑用钢增长速度大约在25%左右。这使公司的产销率达到100.06%。
在良好的行业背景下，公司1-9月钢、铁和钢材的累计产量分别为107.48万吨、99.28万吨和104.64万吨，同比增长率分别为11.14%、8.42%和4.78%。此外，由于一批更新改造项目的完成，公司产能得到大幅提升。公司完成的2号高炉扩容改造使生铁产能增长27.6%；中宽热带精轧机以带钢厚度液压自动控制系统为核心的改造，使公司具备每年100万吨以上的产能。
而产品价格上涨是公司盈利增长的重要因素。今年第三季度，建筑用钢价格持续攀升，此时公司由于正在进行中宽热带的改造，其产品主要以建筑用螺纹钢为主，不但享受到产品价格上涨的利润，还避免了7、8月份板材价格下降的风险，提高了公司的效益水平。管理和产品结构提升也增强了公司的盈利能力。公司的成材率上升，炼钢、炼铁的消耗下降，在一定程度上弥补了原材料上涨带来的压力。
除焊接钢管外，公司主要产品的毛利率均达到20%以上，在同业中属于较高水平，仅次于宝钢、新钢钒等少数上市公司。除行业优势外，还有两大优势支持公司未来的发展。首先，公司地处辽宁，属于东北最具竞争力的重工业，有关振兴东北老工业基地的国策对其发展将是利好。其次，公司的母公司凌钢集团是辽宁省朝阳市最大的国有企业，已跻身中国大型企业500强，为公司未来的发展奠定了良好的基础。预计2003年钢材价格下半年会出现小幅回落，但是仍会高于2002年的水平，而公司的经营管理水平和生产水平将继续得到提升，预计公司全年的盈利仍将稳步增长。 |
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