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沧州大化(600230)受益尿素和TDI业务 2008-8-12
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公司上半年累计实现营业收入11.54亿元，同比增长32%；实现营业利润2.93亿元，同比增长36%；实现净利润1.50亿元，同比增长44%。上海证券分析师认为，公司在尿素业务方面有较强竞争力，未来还要建设10万吨 TDI，业务持续增长，前景良好，给予公司"超强大市"的投资评级。
分析师指出，公司的尿素盈利能力较强，尿素毛利率多年来一直保持在20％左右，2008年上半年受益于行业景气度较高，尿素毛利率甚至达到了历史高峰30％。另外，作为节能环保材料，TDI下游改性水性聚氨酯近年需求量增长较快，而TDI供给因技术壁垒扩张速度较慢，全球供需缺口扩大。近年TDI产品价格出现大幅上涨，从06年的2万元/吨上涨到目前的3.7万元/吨，2008年最高价格甚至达到5.3万元/吨，而原料甲苯因供应充足价格基本没有变化，使得公司TDI吨毛利率大幅攀升。
分析师还指出，中国已成为亚太地区最大的异氰酸酯消费市场，2008年上半年进口54515吨，净进口48460吨，其中6月份进口9418万吨，同比增长24.4％。TDI行业前景继续看好，随着2008年底公司5万吨TDI产能的投产，2009年公司毛利率将会有较大增幅。 |
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