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沧州大化(600230) 尿素涨价冲销停产影响 2005-8-22
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沧州大化(600230)半年报显示，上半年公司实现主营业务收入44110.68万元，同比下降21.63％，完成净利润4259.47万元，同比上升98.03％。报告期公司经营活动净现金流入14086.18万元，每股经营性现金流量达0.543元，资金运转情况良好。
公司主营业务收入下降的主要原因是由于第一季度公司主要原料天然气被停止供应67天，使得公司处于停产待气状态，造成母公司各项产品近七十天没有产量。针对天然气被停止供应的突发事件，公司采取了各项应急措施:公司将本来安排在今年下半年的停车大检修提前到停气期间进行，并与有关各方积极联系，将停气时间压缩到最短；公司在停车待气期间组织员工进行业务培训，同时严格控制各项费用开支；积极应对天然气供应紧张、原材料涨价等困难，全面实施目标成本管理，规范运营、稳定生产、开拓市场，加强制度建设和内部管理体制，实施绩效评价体系基础上的激励约束机制，在收入下降的情况下创造出了较为理想的经营业绩。特别是第二季度开车正常、生产稳定，较第一季度业绩有较大提升。公司在主营业务收入下降的情况下，净利润能够大幅度增长还得益于尿素产品市场环境良好，价格维持在高位运行。今年上半年公司共生产尿素18.71万吨，完成主营业务收入25572.52万元，占公司总收入的57.97％。受高油价影响，世界油头尿素企业纷纷退出，导致全球尿素供应紧张，国际尿素价格不断上升，目前已超过250美元/吨。国内方面，自国务院1号文件《关于促进农民增加收入若干政策的意见》出台以来，我国农业面临较好的发展机遇，在地少人多的中国发展农业必然使化肥需求进一步增加，更不用说目前进行的农业结构调整本身就有助于化肥用量的增长，我国化肥市场面临旺盛的市场需求，我国农业又属生物密集型农业，农业增产对化肥的依赖程度很高，目前每年化肥施用量折纯达4300万吨，占全球化肥使用量的1/3左右，居世界第一。这一切都促使了我国尿素全行业高速增长，特别是我国政府分用户定价的天然气政策更有利于气头化肥企业。
由于公司TDI业务毛利只有1.64％，且发展前景不如MDI，故公司应将工作重心放到行业景气度较高的尿素上，如果下半年公司能够得到充足的气源，相信其业绩能够继续保持较快的增长。 |
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